12月PPI環比三連降，美股漲跌不一，監管新規打擊銀行利潤

*美國12月PPI環比三連降

*監管新規增加銀行支出，打擊大行利潤

*達美下調盈利指引，航空股集體重挫

消化最新通脹數據以及大型銀行股財報，美股漲跌互現。截至收盤，道指下挫118.04點，跌幅0.31%，報37592.98點；標普500指數微漲3.59點或0.08%，報4783.83點；納指收於14972.76點，上漲2.58點，漲幅0.02%。

總結一週，主要股指上揚，標普500指數和納指分別周漲1.8%和3.1%。

12月PPI環比三連降

美國勞工部數據顯示，12月生產者價格指數（PPI）環比下跌0.1%，爲連續第三個月出現下滑，預期值爲環比上漲0.1%，12月PPI同比上漲1%；剔除食品及能源後的核心PPI同比上升2.5%，較前值2.4%放緩，環比上漲0.2%，前值爲0.1%。

與前幾個月趨勢類似，商品類通脹下降，其中能源和食品爲主要推手，服務業通脹依然頑固。分項來看，上月價格走低的很大一部分歸因於柴油價格下滑12.4%。分析認爲，這份報告顯示出一些通縮信號，爲美聯儲3月降息提供理據。

不過，油價波動可能干擾通脹。紅海局勢升級，也門境內胡塞武裝遭到美英空襲，油輪從紅海改道，WTI原油期貨收於72.68美元/桶 ，布倫特原油期貨收於78.29美元/桶。兩油早盤一度漲超4%，布油曾站上80美元/桶，美油在75美元/桶上方交易。

聯信銀行（Comerica Bank）首席經濟學家亞當斯 (Bill Adams) 點評稱，上述報告表明12月消費者物價指數（CPI）的回升可能是一次性的。他認爲，美聯儲今年開始降息並放慢縮表步伐的道路日益清晰。

監管新規打擊大行利潤

銀行股率先放榜，拉開四季度財報季序幕，市場尤爲關注大型銀行的經營情況以及高管們如何看待美國經濟和企業盈利前景。

以資產計美國最大行摩根大通財報顯示，2023年四季度營收399億美元，同比增長12%，淨利潤較2022年同期下滑15%至93億美元。與區域銀行危機相關的監管費用爲29億美元，期內還錄得7億美元投資損失。

小摩CEO戴蒙（Jamie Dimon）表示，2023年全年業績創下歷史新高，淨利息收入和信貸質量表現優於預期。對於美國經濟前景，他稱經濟繼續保持韌性，消費者仍在支出，市場目前預計經濟將實現“軟着陸”。然而，財政赤字以及供應鏈調整可能導致通脹更具粘性，使得利率高於市場預期。他補充表示，市場和經濟面臨的風險包括央行限制貨幣政策以及地緣緊張局勢。摩根大通去年全年股價上漲27%，跑贏同行。

美國第二大銀行美國銀行，盈利同樣遭到監管新規的打擊。上季，該行向聯邦存款保險公司（FDIC）支付21億美元費用，期間淨利潤同比腰斬至31億美元，營收錄得220億美元，同比下滑一成。存款成本上升和存款餘額下降，導致淨利息收入下滑5%至139億美元，美銀作出11億美元壞賬撥備。

花旗去年四季度營收爲174億美元，同比下滑3%，期內虧損18億美元，FDIC相關支出爲17億美元，阿根廷比索匯兌損失接近9億美元，壞賬撥備13億美元，如果剔除上述費用和損失，上季能實現每股盈利0.84美元。

在花旗CEO範潔恩 (Jane Fraser) 的領導下，該公司正處於扭虧爲盈的階段，她已着手削減管理層和人員配置，並對業務進行重組。爲提振業績和股價，該行宣佈裁員10%，中期來看將有兩萬名員工受到波及。

去年3月區域銀行危機後，美國六大行都被要求向FDIC支付費用，以幫助補充美國政府的存款保險基金。行業面臨的其他普遍挑戰是，由於儲戶將資金轉移到收益更高的投資工具，銀行被迫提高存款利率，此舉擠壓利潤率；同時，收益率上升意味着銀行持有的債券價值下跌，造成未實現損失，給資本水平帶來壓力；投資者還日益擔心，商業貸款損失不斷增加，尤其是辦公樓債務以及信用卡違約率上升。

達美航空披露四季度財報，淨利潤爲20億美元，較上年同期的8億美元翻了一番有餘。公司CEO巴斯蒂安 (Ed Bastian) 表示，旅行需求已恢復至疫情前的近90%，美國人繼續將目光投向海外，預計國際旅行將強勁增長。不過，該航司下調全年盈利指引，預期2024年每股盈利區間爲6～7美元，該股收跌9.0%。消息打壓航空板塊，聯合航空重挫10.6%，美國航空跌幅9.5%。