2024雪球嘉年華：抓住半導體板塊的投資機會

（原標題：2024雪球嘉年華：抓住半導體板塊的投資機會）

當新一輪科技革命和產業變革深入發展，帶動社會生產力不斷迭代躍升，先進製造板塊哪個領域尤爲值得關注？

12月7日，2024年雪球嘉年華主會場上，雪球人氣用戶@揭幕者，諾安基金研究部總經理鄧心怡和國聯安基金量化投資部總經理、半導體ETF基金經理章椹元共同探討了先進製造的成長機會。

面對“如何理解先進製造產業？”的問題，鄧心怡和章椹元都提到了半導體。

鄧心怡認爲先進製造產業是由科技創新驅動形成的一種產業集羣，包括信息技術、航空航天，以及能源轉型過程中的光伏、鋰電等，但最重要的是半導體芯片。因爲芯片是先進製造業的大腦，基本所有的電子設備都需要靠芯片來驅動。海外對於我國的限制愈加趨嚴，半導體的自主可控對於實現國家安全、產業安全的戰略地位也是毋庸置疑。

章椹元則從“先進”兩字入手，指出先進製造業要用到很多智能化設備，許多產品都需要非常高端的技術，如半導體、芯片產業。

半導體的春天來了嗎？

章椹元認爲從戰略角度來看，半導體的需求會一直存在，而且預計未來很長時間都會有，這是因爲隨着整個社會往智能化方向發展，半導體材料的滲透會越來越高。同時從產品這一中週期角度來看，除了人工智能的芯片角度外，還可以從硬件設備角度來挖掘機會，未來人工智能設備或許將和曾經的智能手機一樣，在短短十幾年間，實現從0-1、1-N的過程。

鄧心怡介紹了剛剛公佈的全球10月月度半導體銷售額數據，通過回顧過去的十幾個月的數據，可以發現半導體的週期正在處於一個強勁有持續性的復甦週期之中。對於這輪復甦，鄧心怡認爲主要由人工智能的需求拉動和相對經典和傳統的汽車工業。其中對於人工智能，鄧心怡相信對於半導體的需求會從現在以訓練端的需求爲主，逐漸向推理端的需求去過渡，包括手機、筆記本，無人機、機器人等終端設備，這些終端設備的升級和換機的需求也會得到提升。

如何投資半導體？

具體到投資佈局，鄧心怡表示諾安基金經過多年的積澱，已經形成了專業的背景很紮實，產業鏈調研的經驗很豐富。通過測算，大概2026年國內計算芯片的需求超過3千億元人民幣。在這個基礎之上，國產算力芯片馬上進入到今年下半年關鍵的驗證期，也會決定未來國產芯片的競爭格局，並且相信國產算力真正實現自主可控，突破“卡脖子”指日可待。

在整個配置方面，鄧心怡表示將圍繞以海外和國內的AI算力需求做佈局，同時關注應用生態的變化，一方面是以營銷、廣告、編程、音視頻生成新型的生產力工具爲代表。二是以教育和陪伴的情緒價值輸出爲代表，這樣的應用生態會不斷豐富。

面對半導體板塊波動大的特點，章椹元認爲要想獲得較好的投資體驗，可以歸結爲八個字：“長期持有，波段操作”。長期持有，即看好並認定半導體這個大方向，邏輯就是智能化不斷推進，半導體的總需求不會下降，除非有替代的材料出現。對於波段操作，以買在高點爲例，這時可考慮低位繼續買入進行補充，依照半導體的高波動特性，耐心等到反彈後進行一部分的獲利了結。章椹元強調在投資半導體時，投資者一定要有止盈的概念。