2025財年第二季度收入增長5% 淘天“雙11”告捷，阿里對未來的信心回來了

“雙11”剛剛收官，11月15日，阿里（HK09988，股價87.20港元，市值1.67萬億港元）就交出了2025財年第二季度（截至2024年9月30日止季度）的成績單。

財報顯示，這一季度，阿里收入2365.03億元，同比增長5%，歸屬於普通股股東的淨利潤爲438.74億元。

備受關注的電商業務方面，本季度，淘天線上GMV增長由訂單量同比雙位數增長所驅動，訂單增長主要由購買頻次的增長所帶動，部分受平均訂單金額下降所抵銷。

此外，阿里也提及了今年“雙11”的成績，今年“雙11”期間，淘寶天貓GMV實現強勁增長，買家數量創了歷史新高。

對本次財報，阿里集團CEO吳泳銘表示，本季度，淘天業務持續對用戶體驗進行投入，豐富產品供給，以更好服務消費者。他表示，對核心業務的前景較過往更有信心，並將繼續投入以支持長期增長，其他業務經營效率持續提升，大部分業務持續提升盈利能力或減虧。

值得一提的，僅這一季度而言，阿里在電商業務上做出了不少動作。自今年9月1起，淘天開始對平臺上的交易收取基於確收GMV的基礎軟件服務費，7月，淘寶宣佈優化“僅退款”策略，此外，本季度，淘天還取消和退還商家年費，並通過“全站推廣”提升商家經營效率。這一系列動作或預示着淘天在電商業務上已經有了新的戰略方向。

值得一提的是，本季度財報顯示，阿里巴巴持續回購股份，本季度投入41億美元回購4.14億股普通股，流通股份較6月底進一步淨減少2.1%。

加大電商業務投入：對淘天用戶增長有較高期待

就這一季度而言，對國內和境外的電商業務，阿里都在加大投入，並做出了不少的佈局動作。

就淘天集團而言，財報提及，本季度，淘天對具價格競爭力的商品、客戶服務、會員體系權益和技術等戰略舉措加大投入，旨在提升用戶體驗。這些舉措帶來較去年同期更高的購買頻次和對整體購物體驗的更好反饋。

在當晚的分析師電話會議上，阿里高管詳細表示，對於淘寶天貓平臺而言，現在的策略是在提升盈利能力的同時，再加大對整個用戶體驗和商家側面方面的一個投入，“在投入上，會有多種的方式，第一會去拓寬供給上的優勢，比如價格力、新品和具備競爭優勢的品牌，同時我們也會給用戶提供更好的用戶體驗”。

他還提到，也會再繼續投入在技術平臺上面，尤其是電商的AI的算力投資上面，有非常多的AI相關產品在研發，而這些AI相關的產品都會需要使用到比較強大的AI算力。

此外，阿里還在財報中進一步提到了88VIP的價值，據其表示，88VIP會員是購買力最高的消費羣體，本季度其數量持續同比雙位數增長，達到4600萬。

阿里方面提到，高端消費者是能夠提升購買頻次並推動GMV增長的忠實客戶。因此，其致力於通過提升會員權益和服務的投入，持續提升88VIP會員數。

值得一提的是，9月，淘寶發佈公告，明確9月12日後逐步向所有淘寶天貓商家開通微信支付。

對此，在分析師電話會議上，阿里高管表示，在接入微信支付之後，對用戶增長有比較高的期待，會做比較中長期的用戶增長和留存的投入，“未來是一個比較大的投資方向。”他表示，淘天現階段還處於投入期，在這一階段會持續關注投資效率，同時通過提升CMR做更好更大的投資。

值得一提的是，本季度，無論是開收基於確收GMV的基礎軟件服務費、鬆綁“僅退款”以及投入的方向上，淘天都在試圖更好地平衡好與商家的關係，並對提高商家在平臺上的體驗下了不少功夫。在今年“雙11”，淘天也不再一味“卷低價”，對88VIP等中高消費人羣的重視程度也在水漲船高，可見其與拼多多的低價路線正形成錯位競爭。

在本次電話會議上，阿里高管提到：“今年我覺得是一個拐點，對於品牌商而言，會真正選擇能給他們帶來更大銷量的（平臺），而非純粹投放一個增長。在這情況下，淘寶天貓未來在獲得品牌商預算上的優勢會擴大。”

根據財報，本季度淘天集團中國零售商業客戶管理收入同比增長2%，主要由於在線GMV增長。

在境外電商業務上，阿里的投入依然手筆不小。本季度，阿里國際數字商業集團收入同比增長29%，速賣通Choice業務單位經濟效益環比改善。

不過，該季度，國際數字商業集團經調整EBITA（息稅攤銷前利潤）爲虧損人民幣29.05億元，2023年同期爲虧損人民幣3.84億元，主要是由於對速賣通和Trendyol跨境業務的投入增加所致，部分被Lazada變現率和運營效率提升導致的經營虧損大幅減少所抵銷。

受跨境業務影響，本季度，菜鳥營收同比增長8%至246.47億元，主要來自跨境物流服務收入的增長。

在加大對電商業務投入的同時，財報顯示，該季度，本地生活集團與大文娛集團的虧損均同比收窄，業務運營效率有計劃、有節奏地優化。與此同時，餓了麼、高德訂單增長，業務規模提升。

電商會從“低價戰”轉向“AI戰”嗎？

這一季度財報，AI的存在感依然不低。

阿里財報提及，聚焦“雲+AI”一體化發展，阿里雲商業化收入增長加速，季度收入同比增長7%。值得關注的是，繼續由公共雲雙位數增長驅動，AI相關產品收入已連續五個季度實現三位數同比增長；經調整EBITA同比增長89%。

在電話會議上，阿里高管更是表示：“我們認爲AI時代的序幕才高高開始，當下仍處於API變革的早期階段，面向未來AI的想象力也不會侷限於手機屏幕，而是通過重塑數字世界，最終影響甚至改變物理世界的各行各業。”

據記者瞭解，阿里“AI驅動”戰略落地一年來，阿里旗下多個業務發力AI。僅就電商業務上，就已經推出了不少產品。

阿里在發佈本次財報時提及，淘寶面向所有商家上線AI產品“生意管家”，今年“雙11”累計服務400萬商家，幫助中小商家生成超過1億件商品及營銷素材。阿里還提到，AI驅動的營銷工具“全站推廣”的商家滲透率穩步提升，助力商家提升市場營銷效率，進一步有節奏地提升商業化水平。

此外，10月28日，阿里國際站全面升級了AI外貿產品。根據阿里國際站提供的數據，目前，全球已有超過6萬家中小企業在使用阿里國際站的AI產品，AI發佈的商品規模已達700萬。近日，阿里國際還推出全球首個B2B領域的AI搜索引擎Accio，面向全球商家開放，正式入局AI Search賽道。

據介紹，用戶可用“大白話”來詢問AI、提出需求，Accio會通過多輪對話，主動去梳理、理解用戶真正想要什麼，並通過專業的B2B行業知識拆解需求、調研市場、給出建議、從而更精準地篩選供應商、推薦商品，像一位真正專業的代理商一樣，提供一步到位的智能採購服務。

事實上，近期不少平臺已經推出了AI搜索產品，AI產品的相繼涌現落地，會爲電商世界帶來新的變化嗎？

工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林對《每日經濟新聞》記者表示，AI搜索有兩個功能，一個功能是幫助用戶找到一些難找的問題答案，或者是搜索鏈接。另一個功能，是在可選的搜索結果中，導向阿里、抖音希望用戶看到的鏈接，所以，這能夠爲電商和內容平臺帶來流量，是當前電商發展的新思路。

在業內人士看來，AI所能給電商世界帶來的變化的確不僅是降本增效如此簡單。百聯諮詢創始人莊帥便告訴《每日經濟新聞》記者，AI正在重塑電商，在他看來，AI不但能（提升）對商家的吸引力，也能帶來盈利模式改變（服務性收入可以大幅提升），並提升新品研發效率，提高差異化的供給，減少價格競爭。

值得一提的是，在相繼推出AI產品、搶投AI創業公司的同時，互聯網平臺之間甚至已經掀起了搶人大戰。

11月13日，據《科創板日報》報道，有消息稱阿里通義大模型前員工周暢違反競業協議，阿里方面已起訴遞交勞動爭議仲裁申請書。今年7月周暢離職後，有媒體報道稱，周暢已於8月加入字節，從事AI大模型相關工作。長期來看，在低價戰之後，各大互聯網之間的AI大戰，或也將影響各大電商平臺在電商世界的排位。

對阿里而言，整個2025財年已經過半，重頭戲“雙11”也已經收官，在管理層的帶領下，淘天在經營策略上已經發生了轉向，互聯互通也更進一步，但整體上來看，阿里還在對電商業務加大投入，這些新的舉措能對原先困於存量競爭的淘天帶來多少積極效應尚還不能得出定論。不過，從管理層的對外表述來看，經過不算短的反思期之外，阿里對未來的信心回來了。