2025賀歲檔，電影業背水一戰

文|斑馬消費 陳碧婷

2024年，電影市場遭遇鈍刀割肉，悄無聲息般垮塌。

經典老片重映增多，進口片引進速度加快，全國多個省份發放電影消費券，試圖提振大盤，但電影市場卻始終扶不起來。

貓眼專業版顯示，2024年國內電影票房爲425.02億元（含服務費），同比下降22.60%。甚至低於十年前、2015年的437.73億；觀影人次相較於2015年，也有2.36億之差。

一方面，網劇、短劇等更具性價比的娛樂形式吸引了用戶的注意力；另一方面，消費降級，但需求升級——觀衆對好內容的要求越來越高，但優質內容供給嚴重不足。

面對慘淡的市場，2025年賀歲檔，頭部電影公司們紛紛放出大片，背水一戰。

背水一戰？

元旦跨年，你看電影了嗎？

與往年跨年檔愛情電影居多不同的是，今年題材豐富，且均擁有忠實的觀影基礎。

比如，中影發行的《名偵探柯南：迷宮的十字路口》；貓眼主控、黃百鳴與甄子丹這對黃金搭檔再合作的《誤判》；北京壹同、萬達影視投資，肖央主演、陳思誠監製的《誤殺3》。易烊千璽主演的現實題材電影《小小的我》也提檔至12月27日上映。

不難發現，今年廣義的賀歲檔已在跨年檔提前熱鬧起來，這對票房的貢獻自然很大。狹義賀歲檔（11月22日-12月31日）的30.49億票房中，僅12月27日、28日上映的《小小的我》《誤殺3》《誤判》便貢獻了近30%的票房。

如果說跨年檔僅是小試牛刀，賀歲檔中最重要的春節檔，可謂你爭我趕，大片雲集。

往年春節檔，很多大片往往會先觀望對手，今年除了《熊出沒·重啓未來》之外，更多大片已經率先定檔，且均是知名大IP的前作或續集。比如，《封神第二部：戰火西岐》《哪吒之魔童鬧海》《唐探1900》《蛟龍行動》等。

唯一一部非IP續集《射鵰英雄傳：俠之大者》來源於金庸武俠小說，由擅長武俠電影的徐克執導，肖戰主演，影響力也不容小覷。

上述6部影片背後出品方包括中影、博納、萬達、儒意、光線、聯瑞、北京文化、橫店、阿里、貓眼等，均是頭部電影公司。

頭部作品扎堆春節檔是好事，續集電影的前作中，有兩部20億+、一部35億、一部45億+、一部50億+。春節檔不論是總容量還是分佈，都難以支持上面幾部大片正面對決。

極度內卷

儘管，春節檔的血拼在所難免，但在當下的市場環境下，各頭部電影公司不得不下場應戰。

大盤熱往往能調動觀衆觀影情緒，吸引更多觀衆走進影院。春節檔的表現，往往能帶動全年電影市場。但2024年，這一規律，在多種因素的作用下失靈了。綜合來看，春節檔是更穩妥的選擇。

此外，電影製作週期長，短則一兩年，長則三四年，影視公司急需資金投入新項目中。已完成的作品，必須選一個更有把握的檔期上映，以回籠資金。

2024年前三季度，博納影業（001330.SZ）、萬達電影、中國電影、橫店影視等11家影企歸母淨利同比下滑幅度均超過50%；僅有光線傳媒（300251.SZ）、北京文化、華誼兄弟（300027.SZ）三家實現同比增長。

電影公司的現金流表現同樣一言難盡。中國電影、萬達電影、華誼兄弟、博納影業前三季度經營活動產生的現金流量淨額分別同比下降58.3%、76.7%、207.4%、425.6%。並且，華誼兄弟、博納影業、北京文化經營活動產生的現金流量淨額均爲負數。

業績壓力下，不少公司試圖降低成本、拓展新業務，提振業績，目前來看影響有限。而從四季度的票房表現來看，恐回天乏術。多重因素考慮下，各大頭部影片齊聚春節檔掘金，也就不難理解了。

回暖還是惡性循環？

2025年春節檔票房很可能再衝新高，但能否帶領全年電影市場走出陰霾，有待商榷。

供給端，今年的一大好消息是好萊塢供給即將恢復，但對中國觀衆的影響力愈發有限。國內市場，春節檔之後，長春電影製片廠、保利影業主控的《731》已官宣暑期檔，部分頭部影企也有大片儲備。比如，歡喜傳媒、貓眼主控的《醬園弄》、英皇電影的《無名之輩2》、博納影業的《克什米爾公主號》、華策的《刺客小說家2》等等。

均是大製作，且頗具話題度，但2025年能否上映仍是未知數。畢竟在強勢春節檔的帶動下，頭部大片的排片策略可能會更加激進，形成春節檔"堰塞湖"。優質影片春節檔扎堆上映後，有可能導致其他檔期和非節假日出現無片可看的情形。

且經歷過2023年暑期檔短視頻營銷狂轟亂炸的洗禮後，觀衆更加懂行了。《非誠勿擾3》《逆行人生》《異人之下》《749局》等影片票房失利便能說明現狀。2025年那些待映的頭部影片能否獲得預期票房仍有待驗證。

更大的風險在於影視行業的惡性循環可能加劇。電影行業的一大特點就是什麼火，跟風拍什麼。比如，現實題材、宏大敘事大火，各大頭部影企紛紛扎堆。2024年，性別敘事大獲成功，不排除很多影企會跟風。

在唯票房論、資金又短缺的背景下，頭部影企一年的上映影片往往是一部超級大片，多部中小成本影片的佈局，好牌有限。在電影大盤持續萎縮，觀衆喜好難以捕捉的現實難題下，押寶偏差的概率更大，業績風險陡增。

從這個角度判斷，2025年，電影市場到底是日趨回暖，影視公司業績大漲，行業走向正向循環？還是如同2024年一樣，春節檔只是一年中電影市場唯一的輝煌？惡性循環加劇？答案留給時間。