21獨家丨跨境理財通2.0落地一月 多家券商謀求第二批展業資格

21世紀經濟報道記者 黃子瀟 深圳報道

跨境理財通2.0落地一月後，首批14家試點券商展業，有總部在粵港澳大灣區的內地券商正在謀求第二批跨境理財通展業資格。

1月5日，21世紀經濟報道記者從業內獨家獲悉，部分未在香港設立分支機構的內地券商亦有展業意願，在搭建系統和團隊的同時，正在積極尋找在香港展業的券商作爲業務合作方。

目前，首批入圍的14家券商均選擇了同集團的境外（子）公司作爲香港合作機構，而在港展業的券商既有其他中資券商也有外資券商。一家大灣區內地券商人士表示，他們在尋求香港券商作爲合作機構時，需要克服在協作機制和激勵機制上的潛在困難。

“跨境理財通”是粵港澳大灣區的內地和港澳投資者，可以相互投資對方金融機構提供的、符合資格產品的一種試點方式。“跨境理財通”2.0試點，去年12月4日正式落地，粵港澳大灣區的投資者能夠通過更多渠道選擇更豐富的投資產品。

去年12月，由南方財經全媒體集團指導，21世紀經濟報道出品的《大灣區跨境理財調研報告（2024）》在香港發佈。該報告調研發現，在尚未投資“跨境理財通”樣本羣體中，有約七成受訪人表示了不同程度的參與興趣。其中，約78%的潛在投資者對公募基金產品表示了興趣，約67%對存款產品感興趣，約44%對債券產品感興趣，約40%對理財產品感興趣。

尋求潛在的香港合作券商

去年11月，監管部門公佈首批試點參與“跨境理財通”的14家券商，包括招商證券、廣發證券、國信證券、平安證券、中金財富、國投證券、中信華南、國泰君安、華泰證券、中信建投、銀河證券、申萬宏源、中泰證券、興業證券。上述機構已在去年12月4日正式展業。

值得注意的是，首批入圍的14家券商均選擇了同集團的境外（子）公司作爲香港合作機構，且均爲一對一結對合作。這一定程度上表明，機構的國際化佈局對入圍首批名單起到了重要作用。

得益於區位優勢，深耕大灣區的券商在展業上最積極。例如，上述名單中，有7家券商的總部註冊於大灣區。

記者瞭解到，部分總部在大灣區的內地券商雖未在港設置分支機構，但仍有着參與試點的強烈意願。

一家總部位於廣深地區的券商的相關負責人向21世紀經濟報道記者表示，該公司從一開始就在籌備試點，雖未入圍首批14家券商名單，但仍在積極申請未來試點批次。由於該公司未在香港設置分支機構，目前正在尋找在香港展業的券商作爲潛在合作機構。

21世紀經濟報道記者瞭解到，已有不止一家券商正在謀求第二批跨境理財通的試點資格，它們均爲註冊於廣東的券商。

據中國證監會披露的證券公司名錄，截至2024年11月末，共有23家券商註冊地位於深圳，7家券商註冊地位於廣東（除深圳）。

記者注意到，註冊總部在大灣區的內地券商中，7家首批入選跨境理財通的爲營收靠前的機構。除此之外仍有22家尚未入圍，包括長城證券、一創證券、東莞證券、世紀證券、華鑫證券、萬聯證券、粵開證券等。據不完全統計，長城證券在香港設立了子公司，其餘機構則很少在香港設立分支機構，這或將大大催生合作需求。

此外，目前首批14家試點券商也均未確定澳門合作機構。

“內部協同”和“強強聯合”各有長短

跨境理財通需要券商尋找合作方。就合作模式而言，“內部協同”和“強強聯合”各有長短。

一般而言，同一集團的內部協同，往往能在系統的標準性、業務流程的一致性上更具優勢，但容易造成生態的封閉；“強強聯合”可以發揮各家的專業所長，但在對接的流暢性上會面臨考驗。

大灣區內地券商人士向記者直言，如果去尋求境外券商作爲合作方，需要克服雙方溝通、決策、協同上的可能出現的障礙。在偏好方面，該券商更傾向於尋找在港展業的中資券商，因爲對外資券商瞭解程度有限，且境內外的監管機制存在差異。

據悉，在香港展業規模較大的券商以荷銀證券、摩根大通證券、瑞銀證券等外資券商爲代表；中資券商方面，除上述14家內地券商設於香港的關聯機構外，還包括富途證券國際（香港）、中銀國際證券、中信里昂證券等。

無論是銀行還是券商，均要在內地與港澳合作機構間建立高效的協同機制。

業內人士向21世紀經濟報道記者透露，試點銀行出現了一個現象，即內地分行的銷售部門普遍反映，似乎是在幫香港方面“做業績”。該人士認爲，必須從總部層面來協調境內外的業務合作。

一位香港資管公司人士也向記者表示，當產品是香港機構管理的產品，但銷售渠道位於內地，則難以直接施加影響力。因此，管理層需要思考如何激勵到尤其是華南區的銷售力量來協助香港方面。他表示，由於香港的銷售力量有限，通常僅協助內地渠道進行投教活動，這依然會涉及和內地部門的聯動。

另一方面，儘管首批14家券商均爲“一對一”結對合作，但銀行的經驗表明，“一對多”的合作亦未來可期。

試點三年後，跨境理財通的試點銀行已經擴容至34家，涵蓋 6大國有大行、9 家股份制銀行、4 家城商行、11 家外資銀行、4 家農商行，部分銀行已經形成非關聯方之間以及“一對多”關係。

事實上，商業銀行也在尋找香港合作行來申請展業。據人民銀行2024年12月31日最新公告，試點銀行再度增加了“華夏銀行廣州分行”，其香港合作行是渣打銀行（香港）。

回頭來看， “一對多”“非關聯”的合作模式就像一個面向金融機構的“普惠”政策，使得規模較小的機構也能獲得參與跨境理財通的機會，藉助其特定優勢爲大灣區投資者提供更多的選擇。這在此前部分地區性銀行和外資行的結對展業上已得到了證明。