2500億人民幣融資 無法解決開發商困境

大陸全國住房和城鄉建設工作會議日前在北京召開，要求房企改善資產負債狀況，把資金監管責任落到位，防止資金抽逃，不能出現新的交樓風險。圖爲福建福州一處新建商品住宅。 （中新社）

大陸人民銀行日前宣佈支持民間企業發債融資2500億元（人民幣，下同）的利多消息，分析師認爲，上述政策雖透露出大陸政府穩定樓市和經濟的決心，但並不足以解決開發商的財務困境，預計大陸房地產行業仍將出現更多的債務違約。

中國銀行間交易商協會先前宣佈一項民營房企融資的重大利多消息，爲落實穩經濟一攬子政策措施，支持民營企業健康發展，在人民銀行的支持和指導下，將繼續推進並擴大民營企業債券融資支持工具（「第二支箭」），支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資。

「第二支箭」由中國人民銀行再貸款提供資金支持，委託專業機構按照市場化、法治化原則，通過擔保增信、創設信用風險緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業發債融資。預計可支持約2500億元民營企業債券融資，後續可視情況進一步擴容。

民營企業債券融資支持工具並非是新工具。2018年，針對部分民營企業遇到的融資困難問題，經大陸國務院批准，人民銀行會同有關部門，從信貸、債券、股權三個融資管道採取「三支箭」的政策組合，支持民營企業拓展融資。

據美國之音報導，香港信誠證券（Prudential Brokerage）有限公司副董事張智威（Alvin Cheung）表示，儘管該計劃對開發商的幫助可能並不大，但中央政府釋放出的信息顯示出穩定樓市和經濟的決心正在提振市場的情緒。

大陸人行出手支持民營房企，正值中國房地產開發商負債累累、現金匱乏、艱難尋找新的資金來源來完成工程項目，並向供應商付款之際。在過去一年裡，陸續有多家房地產開發商暴雷，出現海外債務違約。

全球投資銀行「傑富瑞」(Jefferies Financial Group)分析師陳樹金（Shujin Chen的音譯)在給客戶的一份報告中表示，「我們認爲，在最近出現違約後，這是幫助龍頭民營開發商緩解流動性的一大步。」但他認爲，即使如此，鑑於大陸房地產銷售復甦乏力，預計該行業仍將出現更多的債務違約。

野村證券表示，由於新房銷售的長期萎縮可能會使今年的資金來源減少3.3兆元，因此擴大計劃帶來的收益不太可能足以解決開發商的財務困境。