2萬億化債額度下週發完，財長部署化債三大重點工作

化解地方政府隱性債務風險（下稱“化債”）新政正快速落地，財政部部長藍佛安對化債工作進行了進一步部署。

第一財經記者根據中國債券信息網整理髮現，截至12月12日將有江蘇等28個省份合計發行約1.99萬億元再融資專項債券，用於置換存量隱性債務，這也意味着一攬子化債新政快速落地。

在近日公開發表的《加快落實一攬子隱性債務化解政策》一文中，藍佛安表示，此次12萬億元化債組合拳，推動地方2028年之前需消化的隱性債務總額從14.3萬億元大幅降至2.3萬億元，大大減輕了地方化債壓力，減少利息支出，解決地方“燃眉之急”，並幫助地方暢通資金鍊條，增強發展動能。

藍佛安要求，下一步要確保一攬子隱性債務化解政策落地見效，主要有三大舉措。其中首要工作是加快債券發行使用，儘早發揮政策和資金效益。

11月8日，全國人大常委會批准新增6萬億元再融資專項債券額度來置換存量隱性債務議案後，財政部11月9日將6萬億元債務限額下達各省份（含計劃單列市），而各省也需要將這一額度逐步分配至各市縣。而根據化債工作安排，上述6萬億元額度分別在2024年至2026年各發行2萬億元。

對於今年的上述2萬億元化債額度，地方發行進度快。11月12日，河南率先發文將發行約318億元再融資專項債券用於置換存量隱性債務，這正式拉開了6萬億元化債額度發行序幕。而按照28個省份披露發行計劃，截至12月12日地方合計發行1.99萬億元置換隱性債務的再融資專項債，這基本完成上述2萬億元化債發行計劃，而從額度下達到完成發行也僅用時略超一個月。

“這說明一攬子化債政策落地速度非常快。”中央財經大學教授溫來成告訴第一財經。

但完成今年化債額度發行任務只是化債工作的一環。

藍佛安表示，目前，財政部已將新增6萬億元債務額度下達各地。我們將指導各地合理分配債券資金，抓緊細化置換債券發行和使用計劃，明確“時間表”和“路線圖”，加快發行使用進度，確保再融資債券“發行一批、置換一批”，讓政策效應儘快釋放。同時，強化全流程全鏈條監管，確保每一筆資金依法合規使用。

防範化解隱性債務風險，除了上述化解存量隱性債務外，遏制新增隱性債務同樣重要，避免地方“一邊化債、一邊新增”。從近些年審計部門等公開信息看，仍有一些地方違法違規舉債，形成新增隱性債務，不過多年強監管已經初步遏制隱性債務增長勢頭。

藍佛安在部署一攬子化債政策落地的第二項重點工作，正是堅決遏制新增隱性債務，完善地方政府債務管理。

他表示，健全部門信息共享和監管協同機制，全口徑監測地方政府債務情況，對新增隱性債務保持“零容忍”的高壓監管態勢，將不新增隱性債務作爲“鐵的紀律”，持續加強預算管理，督促地方依法合規建設政府投資項目。不斷完善地方政府債務管理，加快建立同高質量發展相適應的中國特色債務體系。

粵開證券首席經濟學家羅志恆告訴第一財經，強化債務管理能夠在一定程度上遏制隱性債務增長，但從根本上解決仍要靠制度改革。長期來看，要從財政體制、債務預算管理和城投轉型三個維度出發，從根本上解決地方隱性債務的產生。下階段，應加強對地方化債資金規範使用的監督，要釐清政府與市場邊界進而確定政府規模、上收中央事權和支出責任、穩定宏觀稅負、建立資本與債務預算、推動城投平臺轉型等，從而真正解決地方債務風險問題。

目前隱性債務主體基本是地方政府投融資平臺公司，因此近些年融資平臺公司受到嚴監管，目的正是防止地方借融資平臺繼續違法違規舉債新增隱性債務。

溫來成認爲，下一步化債政策落地非常重視遏制新增隱性債務，因爲如果這一點不落實，那麼債務置換將進入“無底洞”，因此財政部再度強調將不新增隱性債務作爲“鐵的紀律”。

藍佛安部署化債政策落地的第三大重點，正是推動融資平臺加快改革轉型，堅決防止違規爲地方政府提供新增融資服務。

他表示，結合存量隱性債務置換和地方債務風險化解工作進展，加快推進融資平臺改革轉型，持續壓減融資平臺數量。

近些年隨着地方政府債務置換隱性債務規模不斷擴大，以及對政府投融資平臺融資等監管力度不斷加強，越來越多的平臺公司加快市場化轉型，宣佈剝離政府融資職能，退出政府投融資平臺名單。

“目前，化解融資平臺債務風險工作已取得重要階段性進展，融資平臺債務風險水平顯著下降。下一步，財政部將加強與金融管理部門配合，持續推動地方做好融資平臺債務風險化解工作。”藍佛安稱。

此前藍佛安表示，關於融資平臺經營性債務，按照有關要求，金融管理部門已經研究制定了金融支持地方債務化解的政策舉措，財政部將積極配合抓好現有金融支持政策落實。

去年以來，金融部門已會同有關部門採取多項措施，積極支持地方政府穩妥化解債務風險。這包括推動地方政府和融資平臺通過盤活或出售資產等方式，籌措資金償還債務；引導金融機構按照市場化、法治化原則，與融資平臺平等協商，通過展期、借新還舊、置換等方式，分類施策化解存量債務風險、嚴控增量債務。必要時，中國人民銀行表態還將對債務負擔相對較重地區提供應急流動性貸款支持。

今年8月，中國人民銀行公開表示，金融支持地方債務風險化解取得階段性成效。

(本文來自第一財經)