4天漲超70%,當虹科技突然成了“頂流”

文/每日資本論

2月15日,中國農曆春節期間,美國OpenAI公司發佈的人工智能文生視頻大模型Sora——可根據提示詞,自動生成60秒一鏡到底的逼真視頻,顛覆了人們對文生視頻的傳統看法。誰也沒想到,幾天後遠在萬里之外的一家科創公司卻因此成了股市的“頂流”。

2月21日,杭州當虹科技股份有限公司(下稱,當虹科技)股價大幅高開並衝至漲停板,隨後高位震盪。截至當日收盤,其股價爲33.65元/股,大漲18.65%,總市值37.66億元。

此前,當虹科技連續兩個20CM的漲停。2月8日,當虹科技股價觸底反彈,當日大漲13.49%。休市後的第一個交易日即2月19日,當虹科技便開盤一字漲停。至2月21日收盤,當虹科技4個交易日漲幅超過70%。

當虹科技橫空出世令衆多投資者措手不及。股吧裡不少投資者遺憾地表示,“一字板直接封停入手都沒機會的那種。”還有人抱怨,當虹科技沒有人賣股票。“每日資本論”從2月20日的分時交易隔幾分鐘,甚至二十多分鐘纔有交易,股票持有者惜售跡象十分明顯。

或因如此,部分投資者已經喊出了“百元目標”。那麼,當虹科技究竟能否帶來驚喜呢?

公開資料顯示,當虹科技成立於2010年,是一家專注於智能視頻技術算法研究的國家高新技術企業,主要面向傳媒文化和公共安全等行業,爲其提供智能視頻解決方案和視頻雲服務,創始人孫彥龍。

2019年12月11日,當虹科技在上交所科創板上市,發行價爲50.48元/股。而且,當虹科技的股東可謂豪華陣容:既有知名上市公司、券商,還有阿里系。比如,光線傳媒是當虹科技第4大股東,持股比例10.53%;華數傳媒資本是第5大股東,持股比例爲4.47%,是上市公司華數傳媒股份有限公司旗下投資公司;中信證券投資持股比例爲1.49%,財通創新投資持股比例達2%。

此外,湖畔山南投資與自然人股東謝世煌分別持股比例爲2%,分別是當虹科技第11和13大股東。謝世煌是阿里“18羅漢”中一員,且持有杭州湖畔山南資本管理有限公司99%的股權。

即便有豪華股東陣容加持,但當虹科技還是遭到了一些質疑。

股權轉讓是焦點之一。2015年,因虹軟科技商業戰略調整,決定剝離非主營業務及相關公司。當年6月30日,時任當虹科技總經理的孫彥龍等管理層與虹軟上海達成收購協議,後者將合計74.13%的股權轉讓給孫彥龍實控的三家企業(大連虹勢、大連虹途和大連虹昌)和德清日金投資管理合夥企業(有限合夥),轉讓價格均爲每1元出資額0.27元。2016年10月,虹軟上海將剩餘的6.30%股權對外轉讓,至此虹軟科技方面徹底退出當虹科技股東層面。

不過,外界質疑當虹科技自2015年6月以每1元出資額0.27元轉讓給大連虹勢、大連虹途和大連虹昌後,在10月,卻以每1元出資額3.06元轉讓。兩次股權轉讓定價相差懸殊,第一次股權轉讓或許有點廉價。上交所在問詢函中也提出了質疑,當虹科技也對此做出了相關回應。

當虹科技上市後,經過2個多月的震盪攀升,股價於2020年2月26日盤中創下上市以來最高價143.01元。但之後,該股震盪走低,2021年10月29日股價盤中跌破發行價。

值得一提的是,一直持股不變的阿里系謝世煌在2021年年報仍在當虹科技的十大股東名單中,消失在2022年一季度十大股東名單中。從K線走勢來看,2021年12月31日到2022年1月21日,當虹科技的股價在80元到98元區間波動,之後股價一瀉千里,最低跌至2022年4月中下旬的29.3元。

公允地講,當虹科技股價走勢也與業績形成了對應。其財報顯示,當虹科技2019年上市,2020年淨利潤達到上市的峰值1.03億元,同比增長21.44,實現了連續三年同比兩位數增長態勢。

但之後便快速變臉。2021年,當虹科技的淨利潤爲6134.75萬元,同比大跌40.34%。2022年,其淨利潤虧損9858.83萬元,同比暴跌260.7%。

當虹科技對此的解釋是,虧損主要系:一方面泛安全客戶需求出現下滑、部分項目取消或者暫緩,另一方面公司產品及服務的驗收週期有所延長,導致營業收入出現下滑。此外,公司在營業收入下滑的同時,並未減少相應的研發投入,在新業務尚未產生規模化營業收入,導致公司2022年度整體經營業績出現下降。

截至2023年三季度,當虹科技淨利潤虧損9615.75萬元,同比大跌132.01%。不出意外,2023年年報將以虧損收場。若如此,當虹科技將連虧兩年。

“每日資本論”注意到,2023年三季度,當虹科技的銷售費用爲3020.13萬元,同期爲2244.48萬元;管理費用3880.14萬元,同期爲1987.78萬元;研發費用1.17億元,同期爲7963.14萬元。

也就是說,除了研發費用增加以外,其銷售和管理費用都有大幅增加。

此外,截至2023年三季度,當虹科技的應收賬款爲3.3億元,要知道,同期其營收不過2.14億元。如果高的應收賬款,不能不給當虹科技提個醒,注意風險控制。

如此業績表現,實在難以將“頂流黑馬”聯繫在一起。接下來,就要看當虹科技在這波“Sora大模型”潮的推動下,到底能給市場帶來什麼,從而推動業績的持續飆升。

最新消息,不久前,當虹科技在互動平臺表示,該公司擁有自研的AIGC工具集,於2023年上半年發佈了以靜態照片生成三維體積視頻的方案,支持6DOF(六自由度)視角自由移動,並且通過點雲模型轉換及壓縮算法實現高達800倍的視覺無損壓縮,實現不同模態之間相互切換。

當虹科技董秘辦人士向媒體表示,研發的AIGC視頻內容智能生成系統融合了大模型技術,能夠將多種媒介內容,如文本、圖片、音頻、視頻等,高效智能地轉化爲高品質的視頻內容,但並不是可以下載的APP形式。

此外,其還介紹,當虹科技正在研發與AI相關的其他多模態系統,目前正在進行優化與調試。具體到產品的形式甚至發佈時間等,目前無法確定。

也就是說,這雖然是利好消息,但要成爲真正實質性的利好還有距離。況且,也要謹防上市公司利用所謂的“利好”消息推高股價。對此需要理智對待。

技術上看,雖然今天當虹科技放出巨量,且沒有延續漲停態勢,短線調整意圖較爲明顯。但該位置恰恰是2023年6月到12月形成的平臺,強勢特徵尚未破壞,而且A股“Sora熱潮”也未到行情結束的時候,可以考慮持股觀察爲主。

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