7年"空倉基"換將猛幹，上任30天，業績飆升至全市場第二！

當前公募業績第二名的故事，預示着A股罕見的股票機會，正吸引公募管理層願意逆轉產品“基本面”。

券商中國記者注意到，鵬華基金日前對旗下一隻長期風格偏債、風格策略低調的老產品實施基金經理更換，該產品維持股票低倉位長達7年，最近一年更是採取0股票策略，維持淨值低波動的穩增策略，而管理該產品長達7年的基金經理被更換後，新基金經理的履歷背景和策略風格偏向高倉位和高彈性賽道，預示着產品風格與基本面的重大變化，在新基金經理上任30天后時間內不僅跑贏老基金經理7年業績，同時年內業績已飆升至全市場第二名。

7年風格大變，0倉位產品迎來高倉位基金經理

2024年3月8日收盤後，鵬華弘鑫基金今年以來的業績排名已飆升至公募全市場第二，年內收益率達24.84%，這距離該產品於2月8日宣佈換將僅約30天。

一個月前，長期空倉的鵬華弘鑫基金在2月8日發佈公告，該產品將實施基金經理變更，原基金經理李韻怡不再管理該只產品，新聘蕭嘉倩爲鵬華弘鑫的基金經理，李韻怡在離任該產品後仍將繼續管理鵬華鑫享穩健基金、鵬華創新動力基金。

值得一提的是，原基金經理李韻怡管理的鵬華弘鑫基金時間長達7年，其中大部分時間對股票倉位保持低配狀態，至2023年3月末，鵬華弘鑫基金對股票的配置策略基本進入0倉位，按該產品基金淨值的波動，該產品空倉股票的策略一直保持到2024年年2月5日。

直到鵬華基金在今年2月8日宣佈對該產品換將，而本次換將的內涵並不一般，此次換將表明鵬華弘鑫基金在投資策略、產品風格上都可能發生變化。管理鵬華弘鑫基金長達7年的原基金經理李韻怡，由於其此前從事新股及可轉債申購等工作，鵬華弘鑫基金在過去7年接近於債券型或絕對收益類基金的風格。

與李韻怡偏於債券和現金的風格不同的是，新基金經理蕭嘉倩是典型的股票基金經理。蕭嘉倩首次擔任基金經理時即管理高倉位的股基產品南方產業智選，任職時間4年收益率爲82.9%。這一特點意味着蕭嘉倩管理的鵬華弘鑫基金的風格將發生7年來的重大變化：高彈性。

數據也表明了一切，換將後產品淨值從長期0波動迅速甦醒、開啓彈性，2月8日換將當天淨值“猛彈”3%，2月29日單日狂漲4.57%，3月8日的一天淨值飆升接近5%。基金淨值在30天內迅速拉高。

管理層“擇時”基金經理崗位配置，30天改變“基本面”

鵬華弘鑫“基本面”重大變化，堪稱公募基金管理層在產品、基金經理佈局上的一次成功擇時。

券商中國記者注意到，鵬華弘鑫基金今年以來的收益率爲24.84%，其中蕭嘉倩自2月8日以來任職30天的業績高達25.8%，這一業績已跑贏原基金經理李韻怡管理該產品的7年業績。Wind數據顯示，李韻怡自2017年1月管理該產品的7年來的收益率爲24.08%，這一業績在換將30天內被超越。

顯而易見的是，老基金經理李韻怡打造的偏債型基金風格在同類基金排名中並不差。而新基金經理蕭嘉倩在接任該產品後業績飆升，與其凸顯個人選股能力突出，倒不如歸因於基金公司管理層在基金經理任職產品上的一次擇時。

根據接任者蕭嘉倩的履歷，她在2015年6月加入南方基金，任權益研究部家電、輕工、紡服、零售、教育行業研究員。2018年9月至2019年5月,任南方現代教育基金經理助理，2019年5月起擔任南方現代教育的基金經理。2021年1月14日至2022年7月22日任南方消費升級基金經理，還曾任南方產業智選股票型基金經理。蕭嘉倩在管理基金產品時通常維持高倉位策略，以她管理的南方消費升級基金爲例，她任期內普遍維持股票倉位不低於80%的策略。

“新基金經理是典型的股票型基金經理，她單獨管理這隻長期風格偏債的產品，一方面可能是基金公司注意到A股市場的吸引力開始遠遠大於債券和現金，另一方面新基金經理也可能得到公司管理層的默許和支持，允許她改變這隻產品的基本面，因爲她接任的產品維持偏債型基金的風格已長達7年”深圳地區一位業內人士稱。

投資偏好高彈性賽道，驚人收益或來自半導體與AI

蕭嘉倩在接任空倉基金後的30天內，到底買了啥得以成就年內業績第二？

券商中國記者注意到，按照A股各大賽道2月以來的反彈幅度，AI與半導體板塊成爲這一段時間股價漲幅最強賽道，而AI與半導體也符合蕭嘉倩管理鵬華弘鑫基金前的投資核心品種。

在來到鵬華基金之前，蕭嘉倩在南方基金管理的最後一隻產品是南方產業智選基金，並持續到2023年6月16日，之後她從南方基金離職。考慮到2023年第二季度末的持倉因蕭嘉倩離職，將不能真實反映她的持倉偏好，因此在這一信息中，截至2023年第一季度末的持倉，將反映蕭嘉倩真實投資思路和選股策略。

根據相關公司披露的信息，她在2023年3月末的前十大重倉股中，幾乎清一色的配置人工智能AI、半導體、軟件技術、互聯網股票等。她當時也強調，加倉AI人工智能 主題標的背後原因主要在於ChatGPT的出現讓市場預見了人工智能產業大發展的空間和可能性，預計AI人工智能相關的行業配置機會將會持續涌現。蕭嘉倩本身也偏好投資港股，在其管理南方產業智選時，截至2023年3月末持有的港股股票市值佔倉位的比例爲11.3%。不過，鵬華弘鑫基金當前基金合同中的投資範圍尚不包括港股股票。

上述信息意味着，蕭嘉倩接任0倉位的鵬華弘鑫基金後，該產品已逆轉7年的產品風格，新基金經理不僅大幅度買入股票並維持高倉位，且買入的核心品種大概率接近她此前在南方基金時的最後一次重倉股組合，可能包括她較爲偏好的寒武紀、中科曙光、科大訊飛、潤達醫療等，上述品種自蕭嘉倩2月8日接任後至今的股價漲幅分別爲54.38%、62.79%、20.98%、38.86%，此外，記者還注意到，蕭嘉倩在接任鵬華弘鑫的基金經理之前，她還在今年1月份以鵬華基金研究員的身份，調研A股半導體存儲類上市公司協創數據，該股3月8日收盤漲幅爲13.3%，自蕭嘉倩2月8日管理產品後的股價漲幅接近50%。

責編：李雪峰

校對：王朝全