7月新增貸款 14年來最低

大陸一年來新增人民幣貸款變化

中國人民銀行11日公佈7月金融數據，新增人民幣貸款與社會融資規模增量均遠低6月，且僅爲市場預期的一半，分別創近14年、7年新低。分析指出，近期政策推出需要時間發酵，信貸低迷現象不會持久，8月有機會出現比較大幅上揚。降準則可能在11月出現。

離岸人民幣在人行下午公佈金融數據後，迅速失守7.25元關口，晚間更跌破7.26元關，最低見7.2617元。截至21：05，離岸人民幣報7.2565元。在岸價下午4點半收盤也較上日跌268基本點，報7.2340元。

人行數據顯示，7月新增人民幣貸款3,459億元，較上年同期少增3,498億元，且遠低6月的3.05兆元，創2009年11月以來最低。社會融資規模增量人民幣（下同）5,282億元，比上年同期少增2,703億元。其中，對實體經濟發放人民幣貸款增加364億元，較上年少增3,892億元。7月社融增量遠低6月的4.22兆元。

7月底，廣義貨幣總計數（M2）年增10.7％，狹義貨幣總計數（M1）年增2.3％，M2、M1剪刀差爲8.4％，較前值8.2％擴大，反映當前企業和居民的信心尚未恢復，資金活化效率偏低。

東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，數據不及預期主要有三原因，一是6月新增信貸規模高達3.05兆元，會形成一定的透支效應。二是今年6月降息後，市場上形成較強的利率下行預期，容易造成部分市場主體融資需求推遲釋放，以便等待以更低的成本獲得信貸。三是儘管近期穩增長政策頻出，但等到市場顯效往往需要一段時間。前兩個原因比較主要，意味8月信貸投放會出現比較大幅上揚，也將比去年同期大幅多增。

王青表示，當前宏觀政策調控力度正在加大，信貸低迷現象不會持久，第三季信貸整體會比去年同期有一定幅度的多增。寬信用進度會有波折，但在經濟修復動能明顯轉強之前，寬信用的方向總體不會變。

民生銀行首席經濟學家溫彬認爲，下半年中期借貸便利（MLF）到期規模較大，11月將高達8,500億元，爲今年最大規模，從提供流動性、降低資金成本角度看，降準時間可能落在11月。