阿里虧損93億出售銀泰100%股權 雅戈爾投資再下一城

財聯社12月17日訊（記者 陳抗）昨日沸沸揚揚流傳的“阿里向雅戈爾出售手中的銀泰百貨股份”的消息在今天中午落定。

今日，阿里巴巴公告，公司與另一名少數股東同意將銀泰百貨100%股權向由雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方財團出售，阿里就銀泰出售的所得款項總額約爲74億元，預計因出售銀泰而錄得的虧損約爲93億元。

對於收購銀泰股權，雅戈爾集團相關人士向財聯社記者回應：“本次集團與銀泰管理層共同投資銀泰，旨在‘強鏈補鏈’，完善時尚生態圈。投資完成後，雅戈爾集團將給予銀泰管理層充分的運營空間，支持銀泰進一步高質量發展。”

12月16日，傳聞雅戈爾將收購阿里手中的銀泰百貨股份，財聯社記者向銀泰方面求證，未得到正面迴應。事實上，這並非該消息第一次傳出，今年2月初，市場就有消息稱阿里計劃出售其旗下的百貨和購物中心運營商銀泰商業，對此阿里和銀泰雙方均沒有迴應。

雅戈爾何以看中

總部位於寧波的雅戈爾集團創建於1979年，是全國紡織服裝行業龍頭企業。公司從服裝行業起步，之後逐步進軍房地產和投資，構成了雅戈爾主營業務的“三駕馬車”。

雅戈爾的投資業務收益是公司重要的利潤來源，2022年，雅戈爾的長期股權投資和其他權益工具投資總共有60家企業，包含寧波銀行（002142.SZ）、金田股份（601609.SH）、上美股份（02145.HK）、創業慧康（300451.SZ）、博遷新材（605376.SH）、中際聯合（605305.SH）、美的置業（03990.HK）等十家上市公司，覆蓋了金融、化妝品、材料、醫療衛生應用軟件等多個領域。

近兩年，雅戈爾在實體商業方面加強了投資。2023年底，雅戈爾接盤美邦服飾位於成都市的一處核心地段物業，交易價達6.8億元，這已是雅戈爾從美邦手中接手的第四家門店，累計向美邦“輸血”13億元。今年，兩者合作打造的上海淮海中路HAI550綜合體項目正式開業。

雅戈爾集團股份有限公司也在去年12月6日將公司名稱變更爲“雅戈爾時尚股份有限公司”，意欲進一步聚焦時尚主業。

今年，雅戈爾繼續大舉進軍實體商業，前三季度新開12家時尚體驗館，包括長春店、貴陽店、太原店、溫州店、上海店、武漢店等中心城市。這些大店不僅是雅戈爾的實體消費旗艦，更是試圖成爲當地的時尚地標，如9月重開的上海南京路雅戈爾時尚體驗館斥資千萬打造裸眼3D巨屏。

公司在11月的投資者活動交流會上表示，時尚體驗館是公司探索線上線下深度融合、提升會員消費體驗的根據地，對於提升公司在各中心城市的品牌力和知名度、帶動和輻射其他渠道和區域銷售發揮了積極作用。

銀泰商業集團擁有超60家百貨門店及多個待開項目，線上實現了喵街APP、“銀泰百貨”微信小程序、“銀泰百貨”支付寶小程序等全渠道銷售，數字化會員突破4000萬。這些資源想必也是雅戈爾在推動線上線下消費融合的過程中所看中的。

阿里何以虧損出售

1998年，沈國軍在杭州創立銀泰百貨（武林店），旗下涵蓋百貨、購物中心等業態；2007年，銀泰百貨在香港上市，股票代碼01833.HK；2013年，銀泰百貨（集團）有限公司正式更名爲銀泰商業（集團）有限公司，並於次年開啓了與阿里十年的融合之路。

2014年3月，阿里巴巴集團與銀泰商業集團共同宣佈，阿里集團將以53.7億港元對銀泰商業進行戰略投資，雙方將構造一套打通線上線下的未來商業基礎設施體系，還將組建合資公司。

交易完成後，阿里集團將持有銀泰商業9.9%的股份及總額約37.1億元港幣的可轉換債券，雙方約定在未來三年內，在相關法律法規許可的前提下，阿里集團可將可轉換債券轉換爲銀泰商業的普通股股份，從而使得阿里集團最終在銀泰商業的持股比例不低於25%。

2015年，由阿里新任CEO張勇出任銀泰商業董事會主席，同時兼任銀泰商業戰略發展委員會主席，表示“銀泰商業的定位是擔負線上線下零售百貨轉型升級平臺的使命”。這一年的7月，阿里持有銀泰商業28%的股權，成爲單一最大股東。

在當時互聯網的洪流下，銀泰作爲傳統百貨零售業選擇了及時轉型，與阿里牽手後，銀泰商業集團CEO陳曉東表示，“實體零售和互聯網一定要融合，全面融合，這是一定的。阿里有大數據，有線上十幾年的經驗，我們合作以後肯定會發展更快。”

2016年，銀泰商業集團發佈公告，稱接受了阿里巴巴的換股通知，阿里通過其間接全資子公司The Libra Capital Greater China Fund Limited 對銀泰商業持股，加上時任阿里巴巴副主席蔡崇信和阿里巴巴集團的持股，總共持股比例達到27.90%，成爲銀泰商業的最大股東。銀泰創始人、前主席沈國軍家族的持股比例則從21.87%降至17.56%。

2016年，馬雲正式提出“新零售”戰略，即“以消費者體驗爲中心的數據驅動的泛零售業態”。隨着合作深入，阿里和銀泰內部都對於新變革方向的信心越來越足，一年後，阿里正式收購銀泰商業，出資金額達198億港元，收購溢價超40%。

2017年1月，銀泰商業公告，阿里巴巴全資子公司Alibaba Investment Limited聯同銀泰商業（集團）有限公司創始人沈國軍的全資公司對銀泰進行私有化，交易金額達198億港元（約177億元人民幣）。

這一年，銀泰的會員體系與阿里天貓、支付寶的大數據打通，線下50家門店全部實現了數字化。幾年內，銀泰的棋盤上已然出現了喵街、喵客、喵貨、西有、西選、集貨、Injunior等多枚棋子。

阿里與銀泰的綁定與阿里新零售戰略的推進息息相關，雙方的願景是通過數據化真正打通線上與線下之間的渠道，提升線下購物體驗，改造實體零售。然而，2018年後，“新零售”逐漸退潮，“直播電商”飛速崛起，終止了大家的美好想象。隨後，阿里“新零售”戰略的重要推手張勇離開，新的投入和取捨出現。

在銀泰眼中，“新零售”戰略仍然有踐行價值，陳曉東在去年年底接受媒體採訪時表示，無限接近消費者纔有機會佔領市場，想要以消費者爲中心，完成零售的創新變革，離不開數字化，“銀泰百貨正在把實體零售、線上線下零售結合等最有價值的部分數字化。”