ABF劇烈回檔 內外資齊護航

內外資送暖ABF族羣

最大權值股臺積電（2330）、金融股輪番撐指數，加權指數守穩萬八大關，但不少次族羣臉色黯淡，其中，當紅炸子雞ABF族羣三大指標股回檔猛烈，高盛證券、天風國際、凱基與元富投顧等紛紛護航南電（8046）、欣興（3037）與景碩（3189），雪中送炭績優族羣。

ABF族羣股王南電過去一週下跌逾一成，引發恐慌的原因在於市場傳出南電對第一季展望偏保守。不過，高盛證券提出三大理由，直指市場反應過度：一、南電2022年首季的財測有上檔空間；二、2021年第四季獲利表現應會超越市場預期；三、2022年獲利表現超越其他同業的預期沒有改變，尤其ABF供應緊缺情況愈演愈烈，獲利反而容易有驚喜。

高盛證券更以南電過去六季的實際成績單全部超越財測爲例，像是2021年第一季財測原顯示營收將季減5～10％、毛利率則可能較前季下滑（財測狀態與2022年首季頗爲相似），但當時實際成績單公佈之後，營收才季減1％，毛利率反倒是增加了三個百分點。高盛認爲，南電財報超越財測案例不少，凸顯在ABF供不應求環境中，其生產與經營效率卓越，看好本次將複製甜蜜經驗。

凱基投顧指出，景碩2021年12月因BT載板庫存調整，致使營收表現低於預期，然預期有機會於元月初出貨，看好本月營收將呈月成長。

元富投顧則指出，景碩2022～2023年成長將來自ABF需求延續，以及產能擴充30～40％帶動，隨ABF產能與營收比重提高，後續客戶亦展開長約議定、或預訂與投資2022～2023年產能，整體營運動能與毛利率將轉爲較佳結構，獲利表現可望持續向上。

欣興股價12日率先ABF族羣反彈，可望發揮帶頭效用，且欣興不但是摩根士丹利證券大中華電子下游硬體優先投資標的中，唯一的ABF企業，2022年推估的獲利年增率也超越其他個股，最是亮眼。

另一方面，天風國際證券研究與策略部副總監郭明𫓹最近指出，蘋果擴增實境（AR）／混合實境（MR）頭戴裝置分別在2023、2024、2025年創造600萬片、1,600～2,000萬片與3,000～4,000萬片ABF載板需求，全球最大ABF供應商欣興爲最大贏家，進一步加上來自超微（AMD）強勁需求，欣興ABF載板訂單能見度已延長到2025～2026年。