A股早盤放量大漲，跨年“春季躁動”行情有望啓動 ？｜ 市場觀察

12月28日，三大指數早盤集體拉昇，截至午盤，上證指數漲1.11%，深證成指漲2.34%，創業板指漲3.34%。兩市半天成交額5391.4億元，逼近前幾天全天的成交額。部分投資者也期待能重回全天萬億成交。

業內人士認爲，跨年行情有可能全面啓動，“春季躁動”有望持續到春節前後，各種經濟利好政策繼續落實，人民幣重新走強，上市公司年度業績預告即將到來，各種數據估計沒有此前市場預期悲觀，這種預期差也會推動跨年行情延續。

鑫鼎基金首席經濟學家胡宇向第一財經記者分析，跨年度行情正在進行中，理由主要有四方面：第一，各方面利好政策持續發酵，A股各指數均出現底背離信號，目前估值與歷史相似時點相比，持有一年收益爲正的概率大於90%；第二，國家隊、北上資金、國內機構及中小投資者都在積極加倉抄底，大規模場外資金進場的節奏剛開始；第三，反彈熱點集中於超跌板塊，地產、金融、新能源等超調的行業向上彈性可能更大；第四，隨着美聯儲加息接近尾聲，中美利差收窄，人民幣匯率仍有較大升值空間，外資加倉潛力大。

信達證券策略分析師樊繼拓認爲，最近三年權益投資賺錢效應減弱，投資者對長期經濟、產業和權益投資較爲迷茫，類似情況上一次應該是2012年底，連續三年指數不漲的情況也是類似。2012年金融創新大會、IPO暫停都扭轉了股市供需，跟當前情況類似。2012年底到2013年，反轉的利多是“經濟小反彈+TMT產業機會的出現”。樊繼拓預計，未來1年可能的利多是“經濟小反彈+週期、AI等產業的機會+地產銷售的反彈”。

廣州一位私募人士向第一財經稱，接下來市場的重要關注點，將會轉移到上市公司的全年業績預告，以及明年初即將公佈的各行業營運和經濟數據。考慮到市場此前比較悲觀，如果接下來上市公司業績，以及相關經濟數據不是預期那麼差的話，這種預期差將會是跨年行情的主要動力，有望延續到農曆新年假期前後。

玄甲基金CEO林佳義認爲，在利率見頂且市場對美聯儲降息預期樂觀的基礎上，全球股市持續演繹上漲，A股和港股在外部減持壓力減緩，空頭有所回補，驅動市場短期出現回補；另一方面，內地政策持續緩慢給予支持，預計隨着支持力度的逐漸積累，以及出清的逐漸進入尾聲，市場短期獲得一波演繹“春季躁動”的機會，預計市場估值能大概修復20%到40%區間。至於行情是否持續，要看財政政策等落實力度，能否減緩地方政府、企業、居民的壓力，釋放投資、消費動能。