AI鏈 9月旺來了

輝達AI伺服器出貨量自9月起將有明顯增加,這意味第四季營運成長力道將極爲強勁。圖/美聯社

摩根士丹利看好14檔AI上下游電子股

萬衆矚目的AI全球領頭羊輝達(NVIDIA)財報公告在即,摩根士丹利證券搶先進行供應鏈大追蹤,最新發現AI GPU、伺服器供應訂單從9月起會顯著提升,提前爲市場注入強心針,點名臺積電、創意、廣達、光寶科等14檔臺股AI相關半導體上游、下游硬體股。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出,根據調查,輝達H100晶片全在配置交付中,目前沒有交貨等待期。先前包括臺系封測廠、美超微、廣達、英業達等全都受惠,輝達AI伺服器出貨量自9月起將有明顯增加,這意味第四季營運成長力道將極爲強勁。

進一步舉例來說,廣達日前認爲其伺服器事業第三季營收與上季持平,卻將伺服器業務全年成長性由年增個位數,上調爲年增雙位數幅度,大摩研判,此情況凸顯AI伺服器第四季成長爆發力驚人,起碼季增70%;此外,技嘉受AI供應鏈限制,7月營收失色,不僅未下修全年展望,更看好9月起的出貨表現。種種跡象與證據都顯示,供應鏈廠商全面指向9月就是AI GPU、伺服器供應加速成長期。

特別需要留意的是,摩根士丹利分析師Joe Moore認爲,因輝達第三季已經大量打消舊款A100晶片爲主的大量庫存,臺灣相關供應鏈營運的成長幅度,很可能超越輝達本身的營收成長性。

大摩給予「優於大盤」投資評等的AI相關供應鏈,包括半導體上游的晶心科、創意、臺積電、世芯-KY、京元電;下游硬體股代表則爲光寶科、臺達電、致茂、華碩、緯創、技嘉、奇𬭎、金像電、廣達。

就最重要的AI佔營收比例來看,市場高度關注的下游硬體股中,2024年以技嘉、緯穎、廣達營收來自AI佔比最高,分別是39%、28%、26%;至於2025年,AI營收佔比進一步上升至43%、49%與31%,佔獲利比重也全部高於3成,領先其他供應商,堪稱最純正的AI股。

隨輝達於臺灣時間24日清晨公佈財報進入最後倒數,臺系供應鏈討論熱度居高不墜,押寶行情即將下好離手。