把握新機遇！中金公司許佳：一流投行需具備三大特徵！
2023年中央金融工作會議首提“金融強國”，指出“培育一流投資銀行”。新“國九條”又提出明確的時間表和路線圖，強調到2035年，一流投資銀行和投資機構建設取得明顯進展。面對這一行業命題，每個參與者如何答好考卷？
近日，由證券時報社主辦的2024中國證券業投資銀行高峰論壇上，中金公司投資銀行部執行負責人許佳從中金公司的實踐出發，分享了最新觀點。許佳表示，一流投行應該具備全業務覆蓋、全球化經營；業務能力強、具有主導地位；是全球系統重要性金融機構等三大特徵。
許佳認爲，建設一流投行，需要把握中國資本市場高水平對外開放的新機遇，並在加快佈局國際業務網絡、加大力度吸引和培養優秀人才等方面下功夫。
一流投行應是全球系統重要性金融機構
許佳提到，當前金融市場的國際化程度不斷提升，綠色金融快速興起，數字化轉型不可逆轉，各國監管環境也在發生變化。在這些新趨勢下，建設一流投行不僅是金融機構自身發展的需要，更是服務國家戰略的重要組成部分，具有重要意義。
在他看來，建設一流投行有助於幫助國家提升國際競爭力、賦能實體經濟、促進金融創新，並推動高水平對外開放。基於此，一流投行需具備三大特徵：
一是全業務覆蓋、全球化經營。他提到，一流投行需爲全牌照的綜合性投行，業務類型涵蓋一級市場和二級市場的各類業務，客戶範圍包括政府、金融機構、企業及個人客戶等不同類型的優質客戶，並與其建立長期深厚的戰略合作關係；產品種類覆蓋全球範圍各市場的各類資產，展業範圍面向全球市場，有廣泛的業務網絡佈局。
二是業務能力強，具有主導地位。“不僅在傳統股本發行、債券發行、併購交易方面擁有全球領先優勢，並在主經紀商、權益衍生品、固定收益等業務方面擁有規模化的業務平臺和領先的技術能力。”許佳表示，這種技術能力包括但不限於交易方案設計能力、複雜問題的解決能力、研究能力、國際化能力、數字化能力、風控能力等。
三是全球系統重要性金融機構。他提到，一流投行多爲系統重要性金融機構，其規模、複雜性、互聯性，以及提供的金融服務無法被輕易代替。
中國投行業發展仍有較大提升空間
實際上，得益於中國資本市場的快速發展，近年國內投行業規模迅速擴大，並加速向海外擴張。以中金公司爲例，自1997年在中國香港開始境外展業，目前已形成了以中國香港爲橋頭堡，覆蓋全球主要金融中心的國際化網絡。
歷經多年耕耘，國內投行成績卓著，多家本土投行嶄露頭角，在國內市場佔據了重要位置，但許佳也坦承，與國際頂尖投行相比，國內投行在歷史沉澱、國際化業務能力、產品創新能力及人才隊伍建設等方面仍有提升空間。
許佳提到，國內投行的發展歷程相對較短，在海外資本市場的歷史沉澱、品牌知名度等均有提升空間。比如高盛從票據業務起家，不斷開拓投行業務，從初創到成熟，歷時近百年，而國內投行成立時間最長僅30餘年。
此外，相較國際頂尖投行，國內投行在國際化業務能力、產品創新能力等方面有待進一步提升，既植根於中資券商管理文化又懂得國際投行運作的人才隊伍還需加強。
需穩步推進海外分支機構佈局
值得關注的是，自從建設一流投行提出後，包括中金公司在內的多家券商都將其作爲使命願景，並制定發展規劃。面對當前中資投行存在的發展短板，如何在立足中國特色的基礎上，借鑑國際一流投行的成功經驗，贏得更多金融話語權？對此，許佳分享了三點看法。
首先是把握中國資本市場高水平對外開放的新機遇。他提到，中國持續推進高水平對外開放，深化資本市場互聯互通，這需要發揮投行專業優勢，利用中國資本市場經驗，輸出中國模式、中國資本，對外講好中國故事。同時，把握好國內國際資本跨境流動的機遇，引導並服務好中東等外資加快佈局中國市場。也希望未來能不斷暢通多元化外資投資渠道，吸引更多的國際公司來華上市、發債融資，持續提升中國資本市場的國際影響力，自然而然會助力中資投行提升國際競爭力。
其次是提升國際業務能力，加快佈局國際業務網絡。許佳提到，中資投行需積極把握服務中國企業“走出去”等業務機會，做好境內外全流程服務。有條件的中資投行需穩步推進海外分支機構的佈局，通過內生自建、外延併購等多種方式拓展國際網絡，逐步實現全球化運營、提供全球化服務。此外，加強與海外金融機構的深化合作，共同把握全球資本市場機遇。
最後是加大力度吸引和培養優秀人才。“國際一流投行無不擁有一支龐大的高素質、國際化且背景多元化的人才隊伍，這樣的人才隊伍對建設中國的國際一流投行不可或缺。”許佳認爲，國內投行需要探索創新市場化、國際化的投資銀行經營模式和體制機制，努力吸引具備全球市場操作經驗、專業業務能力強、精通境內外監管環境、具有複合型語言和文化背景的專業人才，築牢高質量發展之基，提升長期國際競爭力。
許佳還表示，中金公司將始終緊抓資本市場改革機遇，積極服務實體經濟和高水平對外開放，穩步推進一流投行建設。
責編：羅曉霞
校對：劉榕枝
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