白銀強勢上漲！資源ETF(510410)上漲近2%，白銀有色領漲超6%

2024年5月29日，有色金屬板塊持續活躍，華鈺礦業3連板，盛達資源、利源股份、株冶集團、衆源新材、博威合金等跟漲。

相關ETF方面，資源ETF（510410）震盪走高，上漲近2%，成交額破1500萬，該ETF年初至今漲幅21.49%，備受市場關注。成分股中全數上漲，白銀有色漲超6%；金鉬股份、廈門鎢業、洛陽鉬業、中國鋁業漲超3%；赤峰黃、山煤國際、馳宏鋅鍺、華友鈷業、寶鈦股份、紫金礦業等個股跟漲，漲幅超2%。

經過短暫的調整後，滬銀5月28日再度強勢上漲，期價快速重回高位，收盤上漲3.16%。與此同時，同爲貴金屬的黃金價格卻表現偏弱，延續調整勢頭。

中信期貨表示，週二滬銀上漲的原因有四點：一是流動性預期轉寬鬆，二是降息預期下需求改善，三是市場預期白銀供需缺口將持續，四是歐洲經濟觸底使美元承壓。

美歐經濟“軟着陸”，實際上是商品通脹持續走弱後服務業通脹跟隨走弱的過程。當服務業通脹出現拐點，美歐就可以通過降息提振對利率敏感的製造業，實現“軟着陸”，此時服務業通脹仍將繼續回落。在這個過程中，銅等有色金屬價格將上漲，而黃金則因降息和避險受益。白銀作爲商品屬性和金融屬性各佔一半的品種，彈性將更強。

分析師張文表示，倫敦金銀協會白銀庫存已經下降至25700噸附近，爲2016年以來新低。世界白銀協會預計2024年白銀供需缺口擴大17%，在供給持續約束下，市場極易提前交易白銀的短缺情況。

世界白銀協會近期發佈的報告顯示，2023年全球白銀總需求37169噸，其中工業需求20354噸，佔比54.76%。2024年全球白銀總供給預計爲31222噸，同比下跌1%；白銀總需求預計爲37918噸，同比增長2%，供需缺口進一步放大。

展望後市，張文提示，需要關注兩個信號：一是WTI原油價格能否持續維持在80美元/桶以下，這是聯儲未來實現及時降息的必要條件。二是去除房屋服務的服務業通脹出現拐點。目前已實現，後續仍有演繹空間，這使得白銀價格仍有繼續上行空間。不過，從短期看，近期市場已經有些過熱，建議投資者謹慎參與，以長線思路對待。

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