白銀月漲幅超過黃金，金銀價格共振走高

近期國際金價屢創新高，白銀價格也不示弱。

截至3月12日，COMEX黃金價格最高上漲至歷史新高，達每盎司2203美元，目前維持於每盎司2200美元附近，3月初至今累計漲幅超6%。

COMEX白銀期貨價格也跟隨反彈，月內漲幅達到7.87%，甚至超過同期COMEX黃金期貨的累計漲幅。盤中一度觸及每盎司24.86美元高位，刷新去年12月底以來的高點。

國內商品市場上，截至3月12日收盤，貴金屬高位整理，滬金收跌0.34%，報506.74元/克，滬銀收漲0.15%，報6155元/克。

從資金流向來看，白銀已被大幅增倉，美國商品交易管理委員會(CFTC)最新公佈的數據顯示，截至3月5日當週，COMEX期銀非商業性淨多頭頭寸增加13816張，至28315張，佔比爲20.1%。總持倉爲141026張，環比減少3356張或2.32%，總交易者數爲217家。

"貴金屬近期快速走強與美國經濟情況、美聯儲降息預期高度相關。"弘業期貨貴金屬研究員唐凌甄分析，上週五美國勞工部公佈了最新2月就業數據，整體來看2月數據好壞參半，雖然新增就業人數強於預期，但失業率高於市場預期，資產價格在短時間內快速波動。

唐凌甄認爲，金銀比持續攀升已經超過89點，短線市場對於黃金熱情依舊，但經濟放緩的擔憂仍在導致了白銀價格漲幅放緩，並認爲金銀比存在向下修復的可能，這也將給白銀帶來更大彈性。

公開資料顯示，白銀具有雙重屬性，既是一種貴金屬，也廣泛用於工業領域，所以白銀的金融屬性和商品屬性共同制約着銀價表現。

據世界白銀協會預計，受益於強勁的工業需求，2024年全球白銀市場仍將繼續供不應求，這也是連續第四年出現結構性短缺，但供需缺口將由2023年的6034噸收窄至5474噸。

對此，市場看好白銀後期表現和彈性。光大期貨有色研究總監展大鵬分析稱，此前，國際銀價在20~21美元/盎司表現出較強的支撐，國內白銀則出現一定的溢價，表現持續強於外盤。白銀的金融屬性令其走勢也受制於黃金，雖然近幾年二者相關性有所弱化，但從走勢上看，大多爲漲跌幅差異，節奏上仍趨於一致，這也就意味着"銀隨金動"的格局未發生根本轉變，當前黃金突破上行可能會令白銀出現補漲。

對於後期貴金屬的走勢，徽商期貨貴金屬分析師從姍姍認爲，隨着樂觀降息預期的修正結束，以及美聯儲降息時點的進一步臨近，貴金屬將逐步啓動上漲行情。不過本週，美聯儲主席鮑威爾將就半年度貨幣政策報告出席國會聽證會，美國勞工部將公佈2月非農就業報告，投資者要謹防貴金屬高位回調風險。

南華期貨有色分析師夏瑩瑩對記者表示，當前過熱交易下，多項技術指標出現超買或背離，短期貴金屬已不宜追高。如此暴漲行情仍需得到周內重磅數據與事件的驗證支持，預計接下來貴金屬受多頭回補引發的回調壓力將加大。