保持改革定力、加快明確細則，券商對“科創板八條”提六點建議

“科創板八條”推出後，業界對相關舉措的落實落細存有期待。

7月1日，上交所召開“科創板八條”專題證券公司座談會，與多家證券公司研究所代表交流，聽取意見建議。據介紹，座談會上與會代表表示，“科創板八條”的推出預示着科創板改革再出發，科創板市場高質量發展的制度基礎不斷夯實，資本市場服務科技創新的精準性、包容性、適應性將得到大幅提升。

“證券公司是科創板改革發展的見證者、參與者、推動者，要充分發揮直接融資‘服務商’、資本市場‘看門人’、社會財富‘管理者’的功能。”上交所相關負責人表示，券商要堅定信心，充分認識到我國科技事業發展的雄厚實力和廣闊前景，講好科創板服務科技創新的故事，加強正面宣傳引導，唱響中國經濟光明論。

他還強調，要保持定力，積極面對改革中面臨的新情況新問題，準確把握資本市場長期向好的發展態勢，牢固樹立理性投資、價值投資、長期投資理念，善於逆週期佈局，加強專業能力建設。同時，要加強溝通，發揮投融資兩端意見建議收集的渠道作用，及時就市場關切的重點熱點問題解疑釋惑。

6月19日，證監會發布《關於深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（簡稱“科創板八條”），聚焦強監管防風險促進高質量發展主線，提出了一攬子改革舉措。

入口端，強化科創板“硬科技”定位，完善科技型企業精準識別機制，支持具有關鍵核心技術、市場潛力大、科創屬性突出的優質未盈利科創企業上市。

發行端，完善發行承銷制度，提出降低高價剔除比例、增加市值配售要求、對頻繁高報價機構從嚴採取資格限制等措施，以約束網下投資者理性報價。

持續監管端，聚焦服務新質生產力，在再融資、併購重組、股權激勵等方面提出了諸多改革措施。比如，併購重組方面，鼓勵開展產業鏈上下游的併購整合，支持聚焦做優做強主業開展吸收合併；鼓勵可轉債、分期支付等多種支付工具，以提升併購重組制度的靈活性；同時，適當提高併購重組估值包容性。

據介紹，與會代表建議，要堅持自信自立，保持改革定力，加快推動“科創板八條”各項制度落實落細，着力提升資本市場服務新質生產力發展質效，培育一批具有全球競爭力的科技創新企業。具體體現在以下六個方面：

一是保持耐心、堅定自信，更加準確把握科技創新規律和我國科技事業發展形勢，自主創新是企業爬坡過坎、發展壯大的根本，隨着我國科技成果轉化和產業化水平不斷提升，全球產業鏈供應鏈將發生重塑，我國科創企業在全球範圍內的生產經營空間將進一步打開，未來盈利能力有望明顯增強。

二是加強政策引導，嚴格制度執行，嚴把入口關，堅守科創板“硬科技”定位，加大對“硬科技”的包容性，真正引導市場資源向優質“硬科技”企業集聚。

三是加快推動一批示範案例落地，真正將融資、併購重組、股權激勵等一系列改革舉措落到實處，明確市場預期，提振市場信心。

四是細化部分制度細則，比如增加網下投資者持有科創板股票市值要求、優化做市商機制、將科創板ETF納入基金通平臺轉讓、推出科創50指數期貨期權等制度，這些都是市場非常關心的制度，對於吸引更多長期資金入市具有積極作用，建議加快明確具體制度細則或實施路線圖。

五是進一步豐富科創板行業類型，防範由行業過度集中帶來的週期性和結構性影響。支持和鼓勵優質龍頭公司孵化的產業鏈上下游企業在科創板上市，推動低空經濟、機器人、大飛機等前沿科技創新領域的代表性企業上市。

六是豐富多元化財富管理工具，從居民資產配置的角度，加快推出多資產ETF，一站式滿足投資者的多元化金融需求。

上交所相關負責人士表示，新“國九條”是對資本市場的理念重塑、架構重構，上交所將圍繞貫徹中央金融工作會議和新“國九條”，認真研究論證與會券商的意見建議，尊重科技創新規律，以更實的細化舉措、更有代表性的案例，來落實好“科創板八條”，激發企業作爲創新主體的內生動力，更好服務科技創新和新質生產力。