保瑞 全年EPS上看45元

保瑞近年營運概況

保瑞（6472）今年營運持續噴發，法人看好全年EPS將達35～45元，可望躍居生技獲利王，並穩坐股王寶座。保瑞董事長盛保熙表示，市值最大才有意義。目前仍專注於CDMO（委託開發暨製造服務）、全球銷售的佈局，也持續洽談併購案。

盛保熙表示，臺灣市場規模太小，很難成爲一個全球性的銷售公司，保瑞正積極透過資源所盤點，針對旗下公司進行最後適切的安排，拚能早日打造爲全球前十大的CDMO和大型的銷售公司。

他說，去年營收衝破百億元大關、EPS達18.52元，都比預期快！他不擔心兩岸會打仗，因爲對岸要過海打過來需要的軍備規模，會是當年諾曼地登陸的6倍之多，這不是大陸目前能負荷的！但基於安全考量，如果發生戰爭，必要時的藥品會由加拿大廠供應。

針對股價站上700元大關，成爲新科股王，盛保熙說，要做到生技市值第一，吸引國際藥廠和外資關注纔有意義，目前專心本業發展。

營運表現耀眼的保瑞，受惠併購安成藥效益大發威，自結今年前二月稅後純益6.87億元，每股大賺9.06元，年成長373.88％，法人看好第一季即可賺進一股本，改寫單季獲利新高。

安成藥總計有21張美國藥證，其中包含13張P4藥證與8張高門檻用藥藥證，目前有7件申請覈准中、5件開發中，目標開發市場規模高達220億美元，並擁有美國通路90％涵蓋率。

法人表示，安成藥主力產品胃食道逆流藥品，今年從代理銷售轉爲自行生產下，目前美國僅有一家原廠與安成、美時兩家學名藥廠上市，不僅尚未出現削價競爭，且安成藥市佔率更以40％居冠，如果沒有第三家學名藥廠，預估光這個藥，今年就可貢獻保瑞EPS達15元。

盛保熙表示，CDMO代工與全球銷售是保瑞營運的主要雙引擎，除了美國市場外，目前已規劃透過經銷代理方式，將安成藥品行銷至歐亞等海外市場，CDMO業務今年也將增加十個以上客戶，生產超過十個產品，整體營運表現樂觀。

盛保熙表示，雖然全球CDMO市場很大、業者很多，但要如何找出自己的差異化，並且爲客戶提供高品質且成本效益佳的服務，是每個要在國際競爭的業者需要思考的重要課題。

保瑞近幾年的併購案中，不僅將服務範疇從小分子延伸到大分子，更跨足新興生醫產品領域，希冀藉此締造競爭對手難以超越的差異化。