北交所一週審覈動態：聚星科技、開發科技披露第二輪問詢回覆
6月21日至6月27日，聚星科技、開發科技2家北交所在審企業更新進展。
具體來看，聚星科技於6月27日披露了第二輪問詢的回覆；開發科技則於6月21日披露第二輪問詢回覆。
此外，宏遠股份、愛得科技、珈創生物、科馬材料、美亞科技等21家企業申報材料獲北交所受理。
目錄：
1、聚星科技回覆北交所二輪問詢：充分競爭下營收低於可比公司但毛利率較高 憑藉五大能力
2、開發科技IPO問詢分析：無尖銳問詢 8成以上收入來自境外未被重點問詢
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1、聚星科技回覆北交所二輪問詢：充分競爭下營收低於可比公司但毛利率較高 憑藉五大能力
北交所排隊企業聚星科技（874021）近日回覆二輪問詢，對市場競爭較爲充分情況下，公司收入規模小於可比公司但毛利率、淨利潤較高的合理性進行說明，歸納起來，公司有五大能力：產品類型選得好，產品規格選得好，應用領域選得好，業務結構佈局得好，技術豐富生產成本降得好。
聚星科技與可比公司在毛利率方面的差異，以與福達合金的對比爲例，2021年度至2023年度，福達合金的復層觸頭產品毛利率分別爲17.24%、17.51%和17.33%，同期聚星科技電觸頭的毛利率分別爲21.84%、21.42%和24.63%，高出4至7個百分點不等。體量方面，福達合金的復層觸頭產品年收入在6億元至9億元，聚星科技電觸頭產品年收入在3億元至4億元左右。
北交所二輪問詢第一問就關注到該問題，問詢函中提到，報告期各期，聚星科技營業收入低於福達合金、溫州宏豐，淨利潤及毛利率高於後者，要求聚星科技說明在市場競爭較爲充分、客戶較爲分散的情況下，公司收入規模小於可比公司、但毛利率、淨利潤較高的商業合理性。
二輪迴復中，聚星科技用3頁左右篇幅對該問題進行詳細回覆，概括起來，公司憑藉五大能力實現了收入較小情況下毛利率高於可比公司。
一是產品類型選得好。聚星科技在回覆函中稱，福達合金產品以觸頭材料爲主，是單位價值高的銀合金產品，但毛利率較低，而公司電觸頭的單位價值相對較低，但毛利率較高。
二是產品規格選得好。聚星科技回覆稱，根據推斷，福達合金鉚釘型電觸頭的單個重量、單個尺寸更大，因此推斷福達合金的鉚釘型電觸頭較多應用於大電流環境，而公司的鉚釘型電觸頭較多應用於小電流環境，電觸頭尺寸較小，大尺寸產品的毛利率一般比小尺寸產品的毛利率低。
三是應用領域選得好。聚星科技回覆稱，與溫州宏豐對比，溫州宏豐的電接觸產品主要應用領域爲斷路器，而公司產品主要應用領域爲繼電器、開關等，兩家公司在具體的產品類型上形成差異，能夠按照各自產品的市場競爭狀況與客戶協商定價，導致毛利率存在差異。
四是業務結構佈局得好。聚星科技回覆稱，和福達合金相比，公司較高毛利率的三複合鉚釘佔比相對較高，較高的高毛利率產品佔比使得公司鉚釘型電觸頭毛利率總體高於福達合金復層觸頭產品毛利率。
五是技術豐富生產成本降得好。聚星科技回覆稱，在鉚釘型電觸頭製造領域積累了豐富的技術經驗和創新成果，能夠實現在爲客戶提供高性能電觸頭產品定製化服務的同時，降低生產成本，提升了產品市場競爭力及毛利率水平。
挖貝研究院資料顯示，聚星科技主營業務爲電接觸產品的研發、生產和銷售，主要產品爲電觸頭和電接觸元件，是控制低壓電器通斷的核心部件，客戶有春祿壽公司、宏發股份、公牛集團等。2022年淨利潤3672萬元下滑37%，2023年淨利潤7676萬元實現翻番。
公司一輪問詢8大問，二輪問詢6大問。二輪問詢函中，北交所對公司創新特徵及核心競爭力披露準確性、業績波動合理性、境外銷售真實性、毛利率波動高於可比公司合理性等業績相關重點問題進一步追問。
2、開發科技IPO問詢分析：無尖銳問詢 8成以上收入來自境外未被重點問詢
擬北交所上市公司開發科技（873879）前身爲深科技計量系統事業部，控股股東爲深交所上市公司深科技（000021）。主營業務爲智能電、水、氣表等智能計量終端以及AMI系統軟件的研發、生產及銷售。
開發科技在招股書中稱，公司參與過意大利、英國、荷蘭、挪威、瑞典、奧地利以及葡萄牙等多個歐洲大規模智能電錶部署項目，累計向歐洲出口逾5000萬套智能計量終端。是目前唯一一家將自主品牌智能電錶打入英國市場的境內企業。
招股書顯示，2020年至2023年上半年，開發科技境外市場貢獻的主營業務收入分別爲21億元、14.23億元、15.7億元和11.1億元，佔公司主營業務收入的比例分別達到98.95%、96.90%、87.70%和85.45%。
按照過去的慣例，境外收入佔比這麼高，北交所一定會對境外收入真實性以及是否充分覈查進行詢問。但對於開發科技的境外收入，北交所此次未被重點問詢。
綜合北交所對開發科技第一、二輪問詢，總體上沒有提出很尖銳的問題，問詢主要圍繞兩個方面：一是圍繞與深科技的關係，問詢是否獨立於控股股東、實際控制人；二是圍繞業績，問詢經營業績大幅波動的原因及合理性以及業績大幅增長的可持續性及覈查充分性。
針對與深科技的關係。北交所要求說明是否存在供應商或客戶重合的情形，高級管理人員、財務人員是否與深科技存在交叉任職情形；發行人關於資金管理的內部控制制度、防範資金佔用的制度安排以及執行情況；深科技及關聯方爲發行人前五大客戶的合理性，聯合體投標中深科技的具體作用，訂單獲取是否主要依賴深科技，與相應終端客戶合作是否穩定可持續；深科技授權許可開發科技使用商標及標識是否履行相應程序；結合未認定核心技術人員的原因，充分說明發行人是否存在獨立研發、生產能力。
上述問詢中，前面幾問，作爲一家要上市公司，基本規範肯定是有的，回覆起來只要列舉詳細材料即可。稍微尖銳的是最後一問，爲什麼未認定核心技術人員，且在兩處都提及該問題。
開發科技的回覆是，公司建立了完善的研發機制，公司研發主要源於既有技術及研發體系的延續及多部門之間的協同，不存在對個別技術人員研發能力的依賴。
圍繞業績大幅波動、業績大幅增長的可持續性。北交所從多維度向開發科技提問，例如，與主要客戶合作的穩定性及可持續性，是否存在對主要客戶的依賴？說明報告期內向ALFANAR 銷售額大幅減少的原因，結合目前訂單情況、合作意向等說明與該客戶合作狀態，是否存在不利變化；補充說明發行人與前景無憂、ISRAEL ELECTRICCORPORATION LTD.等銷售收入大幅增加客戶的合作背景及合作的持續性，向前景無憂等重疊客戶供應商採購、銷售的具體產品情況及金額、單價、毛利率水平，產品終端銷售情況，是否與同類產品非重疊客戶的價格存在較大差異，並說明對前景無憂銷售收入快速增長且毛利較高的原因及合理性。
由於公司客戶都是比較知名公司，開發科技詳細列舉公司在手訂單金額、境內外收入變動以及產品價格變動等數據進行回覆。
例如，針對前景無憂銷售收入快速增長且毛利較高的原因及合理性。
開發科技表示，公司對前景無憂的銷售最終全部銷往境外終端客戶，公司對前景無憂銷售收入的快速增長主要系終端客戶在2022年開始大批量向前景無憂下達訂單所致。
開發科技在回覆函中稱，公司對前景無憂的銷售毛利率較高主要系終端客戶產品定價較高所致。公司通過前期研發及技術積累，在合作接洽過程中相對競爭對手更快地研發出了符合終端客戶要求的樣機，減少了面對終端客戶的競爭，因此產品毛利率較高。