“本次政策利率下調幅度爲近四年最大”！最新解讀

今日上午，央行官網發佈公告，將公開市場7天期逆回購操作利率下調0.2個百分點，由此前的1.70%調整爲1.50%。

本次政策利率下調幅度爲近四年最大，是支持性貨幣政策的重要體現，將通過傳導降低社會綜合融資成本。

本次政策利率下調20個基點，體現了“有力度”的要求，在市場化的利率調控機制下，將帶動各類市場基準利率下降。此前央行潘功勝行長在9月24日新聞發佈會上宣佈將於近期降息，9月25日開展的MLF操作中標利率隨之下降30個基點。預計本次政策利率下調還將引導存款利率和貸款市場報價利率（LPR）同步下行，保持商業銀行淨息差的穩定。同時降息將推動降低實體經濟綜合融資成本，支持經濟穩定增長。

央行此次大幅降息將持續提振市場信心。

在近期一系列增量政策支持下，市場預期明顯改善，A股市場連續多日上漲，上證綜指連續突破2800點、2900點、3000點關口，成交明顯放量。在此背景下，中國人民銀行於今日早晨發佈公告宣佈降息，有利於保持政策強度的持續性，進一步凝聚高質量發展的共識，爲市場健康向上發展提供充足動力。

進一步強化公開市場7天期逆回購利率的政策屬性。

潘功勝行長在6月19日陸家嘴論壇上指出，7天期逆回購操作利率已基本承擔主要政策利率的功能，此次央行再次以調整公開市場7天期逆回購操作利率的方式降息，進一步印證了央行健全市場化利率調控機制的改革方向。

中國人民銀行貨幣政策司鄒瀾司長在9月5日國新辦發佈會上談到，央行已明確7天期逆回購操作利率是主要的政策利率，將7天期逆回購由原來的利率招標，改爲了固定利率、數量招標，充分滿足了一級交易商的投標需求，利率不再是中標結果，而是央行根據實施貨幣政策等需要確定的，數量不再是央行調節流動性的手段，而是一級交易商根據政策利率和它們的市場判斷共同決定的，這有利於提升機構流動性管理的主動性。

此前9月23日開展的14天期逆回購操作利率較上一次（春節前）低了10個基點，被部分市場機構誤讀爲降息，但實際上只是對7月22日7天期逆回購操作利率下調的跟隨調整，不具備政策含義。

其他公開市場回購品種的操作利率將按規則同步調整。

此次公告還提道，“14天期逆回購和臨時正逆回購操作利率繼續在7天期逆回購操作利率上加減點確定，加減點幅度保持不變”。按這一規則，14天期逆回購操作利率將跟隨下調至1.65%；臨時正、逆回購的操作利率將分別調整爲1.3%和2.0%。

（總檯央視記者 張道峰）

編輯/田野