碧桂園股價新低 恐波及數百座城市經濟

大陸房企龍頭之一的碧桂園近期深陷財務危機，14日股價重挫18.37％，跌到每股0.8港元的歷史新低。（中新社）

大陸房企龍頭之一的碧桂園近期深陷財務危機，宣佈旗下11家境內公司債券從14日起停牌，幾乎等同確認啓動債務重組。這也引發14日碧桂園股價重挫18.37％，跌到每股0.8港元的歷史新低，合計本月已下挫超過50％。大陸學者認爲，有別於同樣陷入財務危機的恆大集團，碧桂園經營策略將多數樓盤集中在三四線城市，導致重組前景更不樂觀，也恐波及數百座城市的經濟。

此外，陸港股受到大陸房企債務危機影響也動搖外資信心，國際投行摩根士丹利表示，已留意到跨國企業對中資股看法不如之前樂觀，企業經營壓力短期內不會減輕，除調降碧桂園評級至「減持」，並將目標價砍至0.75港元外，稍早2日更將中資股評級降至「與市場同步」。

繼恆大集團之後，大陸代表性房企的碧桂園也陷入財務危機。碧桂園12日宣佈11檔境內債券從14日起停牌，合計規模約157億元（人民幣，下同），將與各持分者溝通，考慮採取各種債務管理措施。

其中在9月到期債券共有3檔，總餘額超過73億元。同時傳出碧桂園提議把9月2日到期的境內債「16碧園05」展期36個月並分期兌付，目前正在徵求部分持有人的意見。

但即便碧桂園已啓動債務重組，據《聯合早報》引述中國（深圳）綜合開發研究院研究員宋丁認爲「重組的前景並不樂觀」。他說明，重組關鍵在於接盤方必須認同碧桂園旗下樓盤的發展潛力，如果沒有人願意接手，重組就很難成功。

宋丁指出，碧桂園長期以來很少與同行在一二線城市高價搶地，而是選擇在三四線城市大量拿地蓋樓，通過差異化策略取得亮眼成績。這也導致碧桂園有2／3樓盤項目集中在三四線城市；當房地產形勢逆轉時就會首當其衝，導致整體銷售大幅放緩讓財務狀況亮起紅燈。

觀察大陸房地產後市，中國經濟體制改革研究會副會長、國民經濟研究所所長樊綱指出，城市間的分化發展將成趨勢，因爲城市羣發展和人口遷移進程遠遠還沒結束，這讓大城市與小城市之間的分化問題會持續，這是行業的新階段，也是無法避免的。