部分活躍資金轉戰可轉債，上證可轉債ETF（511180）規模續創新高丨ETF觀察

6月6日，上證可轉債ETF（511180）高開震盪，截至早盤收盤微跌0.12%，成交額6139萬元，換手率7.93%。值得注意的是，近期該ETF規模持續提升，續刷歷史新高，4月末該ETF規模不足5億元，截至6月5日，規模提升至7.74億元。

此外，上證可轉債ETF（511180）5月日均成交額較4月有所提升，5月日均成交額達2.65億元，較4月增長21%。

實際上，近期，A股市場成交額不斷縮量，板塊輪動迅速。5月，上證指數、滬深300分別下跌0.58%、0.68%。反觀轉債市場，5月，中證轉債指數收漲1.62%，資金面上，部分活躍資金轉戰可轉債，在5月上旬突破600億元后，可轉債市場的日成交額節節攀升。

5月下旬，轉債市場的日成交額連續突破700億、800億元。5月30日、31日，日成交額分別達897億元和1061億元，6月3日，可轉債市場的成交額爲1061億元。

6月4日、5日成交額雖有回落，但仍舊保持在1000億元左右。其中，近期走勢強勁的英力轉債，轉債價格在4月22日見底，當日的收盤價格爲94.55元，之後公司轉債便開啓了一波上漲趨勢，截至6月5日收盤，英力轉債收盤報收175.71元，成交額接近140億元。6月5日，還有3只可轉債當日成交額超60億元，並且近期頻現可轉債實現20%漲停。

上證可轉債ETF（511180）緊密跟蹤上證投資級轉債及可交換債指數（950041），根據中證指數，截至5月20日，該指數目前指數成分券共120只，評級均在AA級以上，其中，AAA級佔比約爲63.4%，AA+級佔比約爲5.4%，AA級佔比約爲21.2%，成分券信用評級高、質量好。持倉特徵上，上證可轉債ETF以大規模、安全邊際高的銀行轉債爲主。

中信證券指出，再融資收緊的背景下，可轉債的審覈和發行節奏慢於往年，轉債市場供給有限。從需求角度來看，雖然2024年上半年公募基金轉債倉位略有降低，但是保險機構、券商自營等穩健類資金在加倉轉債。在債券收益率整體下行，股債性價比偏向於股票的環境下，固收投資者有望重新回到轉債市場，轉債行情方興未艾，估值有望走向擴張。

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