財報亮眼＋基本面穩 生技股中長多啓動

安聯投信表示，生技產業的創新技術爲產業長期核心競爭力，可解決全球目前高度未被滿足的醫療需求，尤其是具有顛覆式創新利基的族羣或主題，即使是在波動市場下，仍具一定吸引力。

百達投顧說，有三個主要理由持續看好生技，第一個是併購案件，隨着大型藥廠失去專利保護，正在透過併購彌補營收缺口，將有利於中小企業生技股表現；第二點是新藥臨牀利多，疫情進入下半場後，生技產業重回發展重心，未來幾年腫瘤學、罕見疾病與中樞神經疾病產業的年複合成長率在9％～20％之間，具有高度成長力。

第三點是價值面具吸引力，相較於全球股市，生技產業的本益比僅14倍，遠低於標普500的19倍。

NBI生技指數往往在11月至隔年2月表現佳，平均每個單月上漲2.1％～3.2％，是全年度最佳的連續上漲月份，其次爲5月至7月。由於美國FDA審藥態度依舊樂觀，也有助支撐生技相關題材。

PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示，醫療產業因爲具有抗通膨與創新雙重特性，該類股長期報酬率相對其他產業更佳，且波動率較低，根據統計，美國S&P500指數自有分類以來，醫療產業年化報酬率爲11.91％，僅次於科技產業的12.12％，明顯優於整體S&P500指數的9.79％。

另一方面，醫療產業指數的波動率僅14.5％與S&P500指數的13.4％差異不大，僅高於必需性消費產業及共用事業，相較於科技產業長期波動率21.5％，醫療生技業堪稱爲「高成長、低波動」產業。

江宜虔指出，醫療生技業的優勢也在今年明顯呈顯，年初以來醫療類股相對抗跌，且在S&P500成分股中，醫療產業整體獲利超越市場預期8.5％，預料在新藥研發、併購潮持續，以及部分生技公司股價仍被低估的環境下，有助於提振投資氣氛，帶動醫療生技產業指數表現。