操盤心法－波段漲幅將封頂 再尋進場時機

加權指數日線圖

國際經濟情勢：

近期全球股市震盪續攻，主因竟是通膨擔憂續降、資金緊縮預期降溫的投資心理，促使風險資產在利率下調的基礎下獲得re-rate，投資人陸續在「熊市反彈」的行情中上車，以致交投量能未能明顯放大。

由於部分利空產業的消息已隨總體下行的風向而同步發酵，又恰巧在時間上跟進中國解封、全球物流轉鬆的契機。

觀察7月中旬至今展開的財報季中，已有部分企業隨着來料增加，釋出較原本預期爲佳的指引，成盤面吸金的重點，也有利整體盤勢氛圍。

不過，隨着股市波段漲幅已大，臺股KD指標也來到90以上，有過熱疑慮，加上波動率指標出現低檔鈍化的跡象，市場追價的意願不足，美債殖利率倒掛的現象依然存在，反映滯脹環境下投報率與持有期間不對等的矛盾邏輯，因此仍宜提防短線波動再次加大的風險。

但基本面難料，連歐美央行都放棄以「前瞻指引」與市場溝通，因此，將數據空窗期或等待期以操作條件暫且固定視之，較能突圍能見度有限的思維，以因應指數量能收斂的市況，或提前建設好在波動時勇於進場的心態。

投資策略：

臺股周線至目前爲止連7紅，中期偏多的態勢逐漸明確，但指數從低檔13,928起漲至17日收盤15,465點，波段反彈超過1,500點，與大盤5月底至7月中的最大跌點2,879相比，達到0.5的反彈比率，若以黃金切割率0.618的幅度計算，波段滿足點會在15,707點，顯示指數上檔空間有限。

再者，指數再往上將開始碰觸較明顯的技術面壓力，5月12日的長黑低點15,616點也是本波頸線關卡，且考量6月中指數盤整的壓力帶也正好落在此區間，在重重壓力仍有待時間化解，短線轉趨高檔震盪、或是回測整理是近期較有可能的發展。

如果近日指數還有拉高，可先獲利拔檔，待大盤後續回測季線有守再放大部位、逢低承接。

投資主軸上，電子股方面，受惠大型權值股穩定軍心，且半導體開始步入庫存階段，也代表部分中下游族羣的缺料有望補上，再避開消費性電子相關的領域，往車用、工控、伺服器、網通等行業進行選股。

傳產方面，由於經濟前景尚未見到明顯改善，建議趁資金輪動時，拉回佈局下半年營運持續向上的類股，具利基性族羣如新能源車、航太、特化、或挾疫後復甦題材的航空等類股。