操盤心法－短期上檔有限 靜待年後外資迴歸

加權指數1101222(日線圖)

國際經濟情勢：　近期美股遭到壓抑，主因Omicron變種病毒傳染力強大，造成全球新一波染疫高峰，英國、丹麥、澳洲、南韓、南非等國新增確診均創單日紀錄，而歐洲53個國家中，多達38國出現Omicron的蹤跡，市場擔憂封城、鎖國政策恐將重啓，國際股市一度逆風，所幸拜登日前排除這樣的可能性，緩解投資人的緊張情緒，美股四大指數反彈，漲幅皆有1.50％以上。

由於疫情消息反覆不定，金融市場也上下起伏，另通膨疑慮高漲，各國資金加快收緊的態勢，加上近期經濟看來也暫時無法擺脫疫情衝擊，且參照過去幾輪疫情的經驗，新增確診數的峰值往往需要一到兩個月的時間消化，意味着經濟成長率可能因此下調，對企業營收穫利增長性造成壓制，加以當前美元指數持續處在96大關之上的水平，不利以美元計價的風險資產走勢，也會牽制部分產業股價表現。

但疫情有助壓制全球央行更爲激進的鷹派行動，代表當前市場資金寬裕的局面還將維繫一段時日，短線國際股市向上的型態應無太大改變，預留市場逢低切入的價值投資買盤。近日操作思維可聚焦在疫情是否足以影響基本面復甦的持續性、物價的漲勢是否得到抑制、並且藉此判斷央行進一步收緊貨幣政策的時程，相信最防禦性的選股哲學便是以高CAGR（年複合成長率）股票爲主，有助抵抗景氣諸多變數帶來的風險。

投資策略：

20日加權指數下跌143點，一度跌破五日、十日及月線，所幸迅速回穩，再度重返所有均線之上，並帶動KD指標轉爲黃金交叉；不過聖誕節將至，外資陸續休假，大盤成交量能萎縮，已經連續三日量能都不到3,000億元，上漲動能較爲不足；22日收盤指數17,826點，已逼近萬八的心理關卡，從上述兩個情形研判，短線不易連續上漲，仍須留意盤勢的波動性。

考量當前適逢投信與集團作帳高峰期，投信更是連續7日加碼，累積買超金額近200億元，帶動相關個股展開一波行情，幾乎不受盤勢震盪影響，尤以中小型股的表現最爲活躍，建議短線選股不選市、放大留小這兩點作爲操作原則。預期聖誕連假後，外資買盤迴歸，大盤得到量能挹注，較有機會跨越萬八關卡；另還需留意投信近期大買，代表作帳行情已提前反應完畢，操作儘量以逢回再買及不過度追高的原則。

投資主軸上，電子股方面，臺積電順利填息，加上中芯國際可能面臨美國更嚴厲的管制，可望帶動具業績的IC設計、成熟製程晶圓代工等半導體股補漲，另看好資料中心、雲端運算挹注伺服器商機，太陽能模組、電源供應器、網通及伺服器等受惠於料況略有舒緩，新興應用如智慧家庭、電競、電動車加持，在股價低基期下可望逐步反映。

傳產股方面，可着墨業績題材如紡織族羣，或是部份即將公告實驗數據或臨牀試驗結果的疫苗股。