操盤心法－萬九關卡震盪 AI多頭趨勢不變

加權指數1130226(日線圖)

總經與盤勢分析：國際貨幣基金（IMF）調高美國GDP至2.1％，背後原因來自制造業庫存去化告一段落，及就業市場穩健帶動消費；觀察美國1月ISM製造業指數創波段新高49.1、1月新增非農就業人口達35.3萬人，聯準會（Fed）褐皮書顯示美國經濟優於上次。

然隨着美國經濟穩健，引發薪資降幅緩慢，服務業通膨導致美國物價黏性足，其中，美國公佈1月CPI年增3.1％、核心年增率3.9％，紛紛高於預期；另外，1月PPI月增0.3％也較2023年12月的月減0.2％來得高，Fed對抗通膨任務還未完成，近期Fed委員普遍傾向需等待通膨降至2％更具信心後才具備降息條件，宣示需對降息採取謹慎措施。

市場如今認爲Fed在3月或5月降息的可能性很低，普遍認爲降息的週期要從6月或7月開始，全年降息幅度從6碼縮至3.5碼，帶動美債殖利率從年初3.8％上升至4.3％；然降息時間及幅度不如市場預期，美股受此影響程度有限，主要理由是美國經濟強勁，勞動市場穩健，且AI產業趨勢帶動美國科技股走勢強勁。

觀察美國90％企業已公佈去年第四季財報，獲利成長從財報前1.4％上修至7.7％，2024年可望增長8.7％。受惠AI科技股好的財報表現，對股價帶來激勵，今年以來科技股持續領漲美股，道瓊、S&P500、那斯達克、費半指數紛紛創下新高。

臺股農曆年後開紅盤第一天跳空大漲548點，強勢反應農曆長假期間美國科技股的AI產業趨勢，目前臺股短中長期均線皆呈多頭排列，大盤成交量也呈現交投熱絡。此波臺股從年初17,151點上漲至19,012點，短線漲幅已大，近期19,000點整數關卡出現追價意願謹慎的現象；然觀察臺股技術面價量配合得宜，且類股輪動健康，在此波跳空缺口18,561點未跌破之前，大盤仍偏多看待。

投資建議：AI產業從2023年強勢上漲以來，2024年初至今仍是市場最熱絡的標的，市場關注的焦點由科技七巨頭：Meta、Apple、Amazon、Tesla、NVIDIA、微軟、Google，轉成科技五雄：NVIDIA、AMD、微軟、臺積電、博通，可見AI產業聚焦了市場最大的目光。

作爲領頭羊的NVIDIA近日股價狂飆，一路超車亞馬遜、Google母公司Alphabet，躍升爲全美市值第三大企業，NVIDIA上週2/21公佈的財報表現支持了股價的強勢上漲，2023年第四季營收較2022年同期暴增265％，金額達221億美元，超越市場預估的206億美元，淨利成長到122.9億美元，調整後每股盈餘爲5.16億美元，年增486％，再度超越分析師預期的4.64美元。

臺股AI供應鏈則以臺積電爲領頭羊，農曆年後創下709元歷史新高價，1月的法說也釋出今年營收季季高的走勢，股價強勢整理，2024年開年來的走勢已經可預見AI產業的科技趨勢將可貫穿2024年臺股一整年。

NVIDIA在3月18日的GTC大會將展示AI、汽車及機器人技術，其中市場矚目B100系列發表，另外2024第二季GH200及H200也將上市，從NVIDIA規劃的資料中心路線圖可見，散熱的技術升級勢在必行，目前的氣冷解決方案3DVC+雙轉軸風扇，將隨着B100、B200、GH200、GB200新品規劃藍圖，逐漸轉往水冷液冷解決方案，晶片的功耗瓦數也從700W往1,000W，1,200W甚至1,500W邁進，水冷的六大部件包括水冷板、液冷分配氣（CDU）、分歧管（CDM）、幫浦、機櫃、風扇背門，水冷整體解決方案可達4萬美元，較目前的氣冷解決方案金額倍數成長，相關散熱供應鏈長線趨勢依然看好。

臺股2024年初開紅盤以來已上漲約1,000點，除了受惠AI資料中心強勁需求而帶動的供應鏈股價強勢表現外，AI終端裝置如AI手機、AI PC及市場即將發表的AI PIN等邊緣裝置，也將隨着滲透率逐漸上升而刺激供應鏈股價上升，另外傳產中，受惠臺電強韌電網計劃的重電設備族羣，訂單能見度高，多頭趨勢仍在。