操盤心法-醞釀年度展望行情適時的到來

在Fed降息不確定性消失及盤面亦暫無重大利空消息的情況下,臺股展現短線迅速止跌企圖心,中小型題材股表現活潑,激勵買氣明顯迴流並推升指數強彈,重新站回22,000點之上,8月以來的波動區間完全收復。

而成交量能亦順利維持在3,000億元以上,量價同步增溫,上市櫃股更有多檔漲停情形,顯示先前資金調節應以觀望賣壓宣泄爲主。在Fed決策不確定性消失有助短線籌碼穩定的情況下,若後續市場能夠順利消化美、日央行最新決策,預期臺股將試圖進一步向上挑戰。

不過,近日外資回補慣性不佳,期貨淨空單在結算後仍維持3萬口高檔水準,外資保守偏空心態未見轉向,再加上量能退潮趨勢未見明顯扭轉,盤面利多消息亦相對有限,現階段臺股要見連續噴出大行情恐不容易,現階段操作思維宜採區間爲主。

後市觀察上,FOMC會議前市場積極交易降息2碼可能性,美國股市普遍上漲,但在聯準會實際宣佈降息2碼後,鮑爾稱不代表以後會保持這樣的降息速度。同時,市場預期標普美國PMI 9月初值將持續顯示服務業表現佳,市場則預期核心PCE物價指數年比將小幅反彈。

聯準會降息循環正式開啓,且聯準會維護就業市場態度堅決,不過後續寬鬆力度不如市場預期(點陣圖顯示今年尚有2碼降息空間,低於期貨市場預期的再降4碼),故未來市場波動性仍將跟隨經濟數據表現而加大。

市場資金的熱區,還是在半導體設備供應鏈,搭着臺積電供應鏈本土化,以及先進封裝趨勢下的各個子題材,例如CoWoS、3D IC、CPO(共同封裝光學元件)、FOPLP(面板級扇出型封裝)、模組及系統測試、Hybrid bonding(異質鍵合)、自動化設備等等,抑或面板廠賣廠給半導體廠,所帶動的擴產潮提前情形。

須注意第四季旺季需求恐不樂觀,手機、PC、TV供應鏈普遍不理想,任天堂Switch 2新產品將於2025年第一季發表,爲少數值得期待的亮點之一。產業上各家公司傾向訴求個別利基的發揮,股市自然呈現個股表現的情形。

投資策略:11月5日的美國總統大選,絕對是關鍵日期,而9月進入下旬,10月在股市統計上仍是屬於波動較高的月分,在美國總統大選年尤其如是,在交易性心態充斥的當下,投資人應留意觀察市場,提前思考如何快速因應變化。