創紀錄外資逃離印度股市【今日圖表】

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1，創紀錄外資逃離印度股市

海外投資者10月從印度股市撤資100億美元，甚至超過了 2020 年3月新冠爆發期間經濟突然封鎖期間的金額。印度基準指數創下四年多來最大月度跌幅 。

MSCI 印度指數中的股票預計以美元計算的利潤將增長15%，而十年來的平均水平爲 20%。與此形成鮮明對比的是，在最近的政府刺激措施之後，MSCI中國預期，按美元計算，將實現與 MSCI 印度類似的利潤增長。

與此同時， 本月在西部馬哈拉施特拉邦（金融首都孟買的所在地）進行的民意調查將考驗納倫德拉·莫迪在其第三個總理任期內的執政能力。

在最近的拋售之後，印度公司的預期市盈率爲 22 倍，比其 20 年平均水平高出 1.5個標準差以上。高風險期權交易的遊戲化導致過去八個月在印度國家證券交易所開設了近 3000 萬個新客戶賬戶，使賬戶總數達到 2 億。隨着散戶涌入股市，市場仍然過於泡沫。

2，美債海外私人買家的崛起

在過去幾年中，外國官方實體持有的美國國庫券和債券有所減少，持有量從 2021年7月的峰值4萬億美元到現在的3.57萬億美元（橙色）。

同一時期，私人外國買家持有的票據和債券從2.66萬億美元增加到3.79萬億美元（紅色）。作爲參考，美聯儲的 SOMA（系統公開市場賬戶）持有的票據和債券以藍色顯示。8月以來，私人外國持有的美國國債甚至正式超過了美聯儲的國債持有量。

那麼爲什麼這很重要呢？

美聯儲和外國央行在很大程度上被認爲是對價格不敏感的買家。由於量化寬鬆或外匯儲備的需要，它們的購買是必要的，而不是價格推動的。但海外私人購買更容易受到價格的影響。

由於價格敏感的買家在美債市場中佔據了更大的份額。一方面它允許債券市場反應更誠實的價格發現功能，另一方面，由於買家更加挑剔，也可能導致更加波動的市場。

3，黃金和實際收益率關係的破裂

黃金被廣泛視爲對衝通脹的工具，傳統上與美國實際收益率呈反比關係。

然而，這種長久而穩固的關係在2022年破裂，當時俄烏衝突爆發，美國隨後凍結其外匯儲備，黃金在央行儲備領域再度變得重要。

4，自財報季開始以來，分析師一直在下調七巨頭2025年的利潤增長預測

5，美股會均值迴歸麼？

美股過去一年（38%）、兩年（23.3%）、五年（15.3%）和十年（13.0%）的年化總回報率均強於該四個時間自1928年以來的長期平均水平。

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