CPI通膨剛剛好 FXTM富拓：確立9月降息幅度

S&P 500 日線圖。（ FXTM富拓MT4平臺/提供）

FXTM富拓首席中文市場分析師楊傲正表示，楊傲正表示，從日線圖來看，S&P 500已突破20和60天線，趨勢上也已連漲五天，而目前剛好在歷史高點回跌形成的下行趨勢線的關鍵阻力區，關鍵水準在5,470至5,480區間，如日內能進一步突破該關鍵水準並站穩在關鍵水準之上，S&P 500纔有望突破下行趨勢線並突破5,525、5,570至90區間和歷史新高。假如日內遇阻回跌，下方支持在5,390、5,350、5,240、5,185水準。

美國公佈7月CPI通膨率從3%回跌至2.9%，低於市場預期，是連續第四個月較去年同期下降，基本就確立9月聯準會降息的基礎了。不過，數據之所以「剛剛好」，是因爲不包括食品和能源成本的核心CPI較去年同期上漲3.2%，雖然是2021年初以來的最低增速，但與6月持平，較6月而言上漲0.2%，也較6月低得意外的水準略有回升。

楊傲正認爲，由於核心通膨比總體CPI更能反映基礎通膨水準，仔細看數據，較6月漲幅達0.2%的主因是由於住房成本明顯比6月上漲所致。

由於核心CPI並沒有進一步回跌，市場因此下調對9月降息50個基點的押注。根據CME FEDWATCH，市場預計降息50個基點概率從前一天的53%降至35%，降息25個基點基本板上釘在65%了。

楊傲正指出，7月的CPI通膨率之所以「剛剛好」，是因爲剛好確立聯準會降息25個基點的預期，又剛好打壓降息50個基點的預期，同時由於通膨有所回跌但其中又反映較6月有小幅成長，反映出似乎通膨正在穩穩地回跌下行，並非如非農大幅遜預期下導致美股大幅震盪。

因此，隔夜S&P 創一個月以來最長的連漲，VIX波動率指數進一步回跌，而美元指數也在下跌後反彈大致持平，也就是說，這次的數據讓市場都感覺「剛剛好」。

雖然目前地緣局勢仍有惡化可能，美國大選民主黨與共和黨爭持不下，似乎對美股的漲勢沒有太大的影響，近期更多能導致美股波動的基本都與聯準會降息和美國經濟數據有關。