存貸利率“倒掛”現象凸顯，銀行面臨“求貸”“求存”雙重壓力

近日，存款利率倒掛現象引發了社會廣泛關注。據媒體報道，當前有部分銀行定期存款利率出現了"倒掛"現象，存五年不及存三年利息多。更有甚者，銀行業內甚至出現了貸款利率低於存款利率的情況。開年以來，多家中小銀行密集跟進調降存款利率，但實際執行利率仍普遍超過3%，甚至接近4%。與此同時，越來越多銀行的消費貸款產品利率已降至3%左右，個別銀行甚至推出了低至2.8%的貸款優惠活動，由此便導致存貸款利率出現倒掛。業內人士指出，長期的利率倒掛無疑會進一步壓縮銀行的盈利空間，不利於息差穩定，同時也暗含一定的套利風險。

中小銀行成“存款倒掛”重災區

據瞭解，目前出現中長期存款利率"倒掛"的銀行多爲地方中小銀行。以保德農商行爲例，該行最新掛牌利率顯示，三個月、半年、一年、兩年、三年、五年期定期存款利率分別爲1.5%、1.7%、2%、2.3%、2.7%、2.65%，五年期利率竟然低於三年期利率。

實際上，不少銀行實際執行利率會在掛牌利率基礎上浮。但目前部分銀行五年期存款已不再上浮，由此一來，市場上就出現三年期存款利率高於五年期的情況。

對於存款利率倒掛，中南財經政法大學數字經濟研究院高級研究員金天曾表示，利率市場化以來，自身的資產負債結構日益成爲影響各銀行機構存款產品定價策略的重要因素，即不僅要考慮到存貸款之間的規模匹配，還要考慮到二者在期限和定價結構上的匹配。

此外，還有業內人士表示，利率下行週期中，銀行爲了鼓勵居民縮短存款期限、防止居民提前鎖定長期收益，銀行會降低存款期限溢價，通過“借短放長”，降低自身的負債端成本，提升存貸款利差的整體水平。

此前2023年10月，據第三方平臺監測的數據，各類型銀行的5年期定期存款平均利率均已低於3年期。尤其股份行和城商行，5年期定期存款平均利率還比3年期低了不少，分別低了11個基點、13個基點。國有行中，建行人民幣存款整存整取3年期最高年利率是2.6%，5年存款最高年利率卻只有2.25%；交行APP整存整取人民幣存款2年期利率最高2.35%，3年期利率最高卻只有2.2%。

目前隨着存款利率的進一步調整，國有大行3年期、5年期定存掛牌利率已分別降至1.95%、2%，股份行定存最高掛牌利率多數降至2%左右，城農商行中長期定存利率也多在2.6%-2.9%之間。

存貸利率“倒掛”套利風險需警惕

與存款利率"倒掛"相比，銀行業內出現的存貸利率"倒掛"現象隱憂或許更大。相較於國有大行，中小銀行仍面臨較大攬儲壓力，所以即使中小行跟隨降息步伐對存款利率進行密集調整，在執行利率上浮後，其利率仍有不少優勢，部分中小銀行利率接近4%，城農商行則達到3.2%左右，大行最高定存利率水平則保持在2.35%左右，股份行爲2.65%左右。

與負債端利率調整同時進行的，還有資產端的持續壓價，多家銀行的消費貸產品利率也已步入“3%”區間，甚至部分情況下還能實現“2字頭”利率。所以儘管銀行負債與資產兩端利率均在持續調整，行業依舊還是出現了較爲明顯的存貸款利率倒掛現象。

值得注意的是，存貸款利率倒掛現象不僅存在於不同銀行之間，部分中小銀行自身推出的存款及貸款產品就已出現了明顯的利率倒掛問題。

據瞭解，目前已有銀行推出低至2%的消費貸款利率，以臨桂農商行爲例，該行近期推出了"驚爆秒殺活動"，秒殺後的貸款年利率僅爲2.8%，而該行三年期、五年期定期存款利率均爲3.2%，高於秒殺活動的貸款利率。

雖然銀行推出低息貸款產品有其自身考量，但存貸利率"倒掛"勢必加劇銀行的經營風險。不僅壓縮銀行利潤空間，同時也隱藏着一定套利風險。

銀行業資深觀察人士蘇筱芮指出，利率倒掛可能會出現跨市場的套利行爲，被某些不法貸款中介利用，唆使消費者套取消費貸。

招聯首席研究員董希淼則表示，當前確有少數貸款產品實行超低利率，利率甚至低於部分存款產品利率，但整體而言，這種局部的"倒掛"現象較難引致資金空轉套利。

本文源自金融界