存款“搬家”現象或加劇

繼國有行、股份行之後，城商行與農商行也加入了本輪降息陣營。10月22日，北京銀行、長沙銀行、渝農商行下調存款掛牌利率：活期存款掛牌利率均下調5個基點，至0.1%；各期限整存整取個人存款掛牌利率均下調25個基點。　　在貸款市場報價利率（LPR）下調與存量房貸利率批量下調的背景下，下調存款利率、壓降負債成本、保持淨息差穩定成爲商業銀行的共同選擇。業內人士預計，此舉將推動存款流向理財市場、資本市場，存款“搬家”現象將加劇。

下調存款利率

此次調整後，北京銀行3個月、6個月、1年、2年、3年、5年期整存整取個人存款掛牌利率分別爲0.85%、1.10%、1.30%、1.45%、1.55%、1.60%；長沙銀行3個月、6個月、1年、2年、3年、5年期整存整取個人存款掛牌利率分別爲1.05%、1.25%、1.45%、1.55%、1.90%、1.90%；渝農商行3個月、6個月、1年、2年、3年、5年期整存整取個人存款掛牌利率分別爲0.80%、1.00%、1.10%、1.20%、1.50%、1.55%。　　10月18日，六家國有行與招商銀行開啓新一輪存款利率下調。隨後幾日，平安銀行、興業銀行等8家股份行陸續跟進。　　本輪存款利率調降幅度較爲一致。經過調整，上述銀行活期存款掛牌利率均下調5個基點，至0.1%；各期限整存整取個人存款掛牌利率均下調25個基點。　　此外，中信銀行10月21日下調了特色存款（通知存款專享版產品）利率，1天通知存款產品年利率下調至0.65%、7天通知存款產品年利率下調至1.00%。

壓降負債成本

市場對本輪存款利率下調早有預期。中國人民銀行行長潘功勝9月24日在國新辦新聞發佈會上表示，降低中央銀行的政策利率，即7天期逆回購操作利率下調0.2個百分點，從目前的1.7%調降至1.5%，同時引導LPR和存款利率同步下行，保持商業銀行淨息差穩定。　　值得一提的是，10月21日，1年期LPR與5年期以上LPR均下降25個基點，分別降至3.1%、3.6%。隨着本輪LPR下降，存量房貸利率將迎來批量下調。“預計存量房貸利率將平均下降0.5個百分點，總體上將節省利息支出1500億元，惠及5000萬戶家庭、1.5億居民。”中國人民銀行副行長陶玲說。　　在此背景下，銀行淨息差進一步承壓，下調存款利率、壓降負債成本成爲商業銀行的共同選擇。　　招聯首席研究員董希淼表示，不同銀行的市場競爭力、客戶定位、負債結構有所不同，調整存款利率的節奏、幅度也各有不同。部分銀行調整大額存單、定期存款、協定存款等產品發行計劃（包括壓縮發行規模、暫停部分產品發行等），下架智能通知存款產品，主要是爲了壓降負債成本。董希淼建議，除了下調存款利率外，商業銀行還應減少對存款的利息補貼以及利息之外的費用，以壓降存款的隱性成本。　　上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，貸款端利率下行，銀行爲控制成本，下調存款利率成爲必然選擇。但是下調的順序有所不同，一般而言，客戶基礎較好的國有行會先行下調，中小銀行再根據自身情況跟進。

理財市場等吸引力將增強

業內人士預計，隨着存款利率走低，疊加居民預期改善，理財市場、資本市場的吸引力將進一步增強，存款“搬家”現象將加劇。　　中信證券首席經濟學家明明認爲，對於銀行而言，存款利率調降有利於控制利息成本，不過會給負債端穩定性帶來挑戰。對於市場而言，存款利率調降可能推動包括國債利率在內的廣譜利率進一步下行。同時，存款“搬家”現象或進一步加劇，銀行理財等低風險資管產品有望迎來增量資金，進而強化債市配置力量。　　“存款利率調降後，存款人利息收入減少，或推動存款流向理財市場、資本市場。”董希淼說。在各類資管產品收益率以及存款利率持續下行的背景下，投資者應降低投資收益預期。總體而言，投資者應平衡好風險和收益的關係，調整資產配置結構。具體來說，如果投資者追求穩健收益，可以在存款之外適當配置現金管理類理財產品、貨幣基金以及國債等產品。如果投資者具有較強的風險承受能力，可以適當增配股票、偏股型基金和黃金等產品。 據中國證券報