大陸出貨量減、煤價漲... 水泥廠 Q3獲利恐衰逾10％

西進水泥廠今年營運概況

受大陸市場煤價漲、出貨量減影響，水泥廠第三季整體營運預期將進入毛利降、獲利衰退的低潮期。市場人士表示，臺泥（1101）、亞泥（1102）第三季獲利年衰退幅度將達10％；信大水泥（1109）因大陸市場營收佔比更高，衰退幅度預期將達15％以上。

受大陸市場出貨減少拖累，臺泥第三季合併營收268.82億元，比第二季減少3.94％，較2020年同期衰退9.81％。

大陸實施能耗雙控、限電，臺泥大陸廠的9月出貨量已受影響，雖各地水泥價格或有上漲，但獲利一定會受到衝擊。臺泥表示，水泥銷量減少，加上佔生產成本四分之一的煤炭價格大漲逾五成，預期對第三季獲利的衝擊肯定不會小。

亞泥中國所在的營業市場位於華中，雖受停電的影響程度較低，不過，第三季的煤炭價格飆漲，對毛利及獲利的衝擊難以避免。

市場預期，臺泥、亞泥在大陸市場第三季的營業毛利率，恐因煤價飆漲而下滑，可能會比2020年同期下滑三、四個百分點。

此外，亞泥持股二成以上、在香港掛牌的山水水泥（691.HK）公佈前三季獲利人民幣17.8億元，較2020年同期衰退23.6％，山水水泥對亞泥的獲利貢獻恐將大幅減少。

大陸主要市場爲南京的信大水泥，近期法說會上說明，第三季大陸廠獲利因煤炭價格回升，水泥售價下跌、成本上漲下，來自大陸廠的獲利將下滑。

大陸市場營收佔信大合併營收64％，8月起，在雨季趨緩下，水泥價格於南京地區陸續反彈，不過信大表示，平均價格仍不如2020年同期，加上原料煤炭價格高漲、周邊道路維修影響出貨等因素，毛利呈現下降，獲利應會出現衰退。