大摩CIO“倒戈”後首發警告：美股仍有可能下跌10%，關鍵在於……

財聯社6月26日訊（編輯 黃君芝）正如“水能載舟亦能覆舟”的道理一樣，華爾街著名空頭之一、摩根士丹利首席投資官邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）週二表示，美國股市的成敗就在於就業市場。

他警告稱，美國就業市場任何突然的疲軟都可能引發美股出現實質性的回調。這也是自他上個月“空轉多”以來首次發出的警告。

威爾遜上調了標普500指數未來12個月目標水平——預計該指數到2025年6月將上漲2%，而此前認爲該指數將下跌15%。

根據威爾遜的說法，如果新增勞動力數據開始下降，將消除美國經濟軟着陸的可能性，並可能促使美聯儲降息。但鑑於目前股市的上漲是由對“金髮姑娘”經濟的希望推動的，這足以導致美股下跌10%。

“讓增長變成增長恐慌或潛在的衰退恐懼的關鍵因素是什麼？”他補充說，“就是勞動力市場。”

他進一步指出，如果非農就業人數降至10萬人以下，或者失業率超過4.3%，經濟放緩就會很明顯。可以肯定的是，這兩個數據中至少有一個距離威爾遜的門檻還很遠：5月份，新增就業人數飆升至27.2萬人，超過了預期。

強勢背後已現疲弱信號

但裂縫已經開始出現，5月失業率意外升至4%，而在表面之下的招聘趨勢顯示出複雜的信號。

Wilson在最近的一份報告中說，這對美股投資者來說很重要，因爲市場已經變得更加關注經濟增長的軌跡，而不是通脹和利率的走向。他在最新採訪中表示，出於這個原因，目前的市場在高位僵持是有道理的，因爲投資者正在買入高質量的成長股。

“問題是，現在這些特定股票的市盈率是否過高？我認爲，如果你能實現完美的軟着陸，而且很平穩，那就沒問題了。但如果你有任何偏差，那將是一個問題。”他補充說。

他在此前的報告中曾提出了會導致美股回調的三大風險，並指出發生增長放緩的可能性最大。他認爲，在這種情況下，優質大盤股以及防禦類股票的表現可能會更好。通脹反彈和流動性狀況惡化是另外兩個威脅。

最後，威爾遜強調，就業市場風險不會在今天發生，但可能在第三或第四季度成爲風險。他說，一旦發生，遭殃的將不僅僅是當前走勢領先的科技股。