大跳水！這一期貨產品創64年最大盤中跌幅
紐約可可期貨於4月29日週一暴跌13.70%，報每噸9143美元。
數據顯示，紐約可可期貨盤中一度下探至每噸8800美元，盤中最大跌幅近17%，這是自1960年以來最大的盤中跌幅。
（紐約可可期貨價格走勢。來源/ICEFuturesUS，Bloomberg）
市場炒作與供應短缺，可可期貨暴跌
紐約可可期貨價格今年上漲一倍多後，目前距離4月19日創下的歷史高位已下跌了20%以上。根據彭博社彙編的數據，紐約可可期貨的未平倉總量接近十多年來的最低水平。
StoneX分析師萊昂納多·羅塞蒂表示：“交易保證金要求的提高和未平倉合約數量的大幅減少爲價格下跌提供了條件，目前能夠推動價格繼續向上走勢的參與者越來越少。”
據瞭解，科特迪瓦和加納的可可粉產量佔到了全球60%以上，由於西非種植區的降雨可能會爲該地區即將到來的作物收穫帶來一些好處，因此可可豆供應可能會略有緩解。
（科特迪瓦部分區域降水估算情況。黃線爲1996-2015年加權平均值，藍線爲2023年降水量，紅線爲2024年降水量。來源/聯合國糧農組織）
根據聯合國糧農組織的數據，對比歷史及2023年降水量走勢，2024年科特迪瓦一些區域的降水量將在未來幾個月升高，同時Sassandra-Marahoue區域在2024年第一季度的降水量已超過2023年同期。
然而倫敦貿易和農業顧問保羅·託雷斯認爲可可產量的短缺還沒有結束，他表示：“科特迪瓦和加納的可可產量短期內不會復甦。”據瞭解，由於惡劣天氣、老樹和作物病害襲擊了佔全球供應量一半以上的西非，這導致買家爲供應而苦苦掙扎。此前科特迪瓦和加納宣佈延期交付約40萬噸可可，進一步加劇了供應緊張。
國際可可組織2024年3月發佈的可可市場報告顯示，目前可可市場的現貨溢價結構繼續凸顯了供應挑戰和隨之而來的高價格，這是由於一系列負面事件造成的：大量可可樹感染了致命的腫芽病毒病、非法採礦，減少了可可農場的數量、樹木老化和不利的天氣條件。
（科特迪瓦可可產量走勢。來源/國際可可組織）
國際可可組織認爲，可可樹的衰老是長期市場最令市場畏懼的因素。當可可價格高時，農民會通過種植更多作物來提高產量。然而，在可可市場目前的情況下，這種對價格上漲的理性反應，並不會導致可可供應立即增加，很大原因是由於老樹感染病毒以及產量下滑。報告介紹，新可可樹可能需要長達三到四年的時間才能開始生產可可豆，並最終在十年後達到最大產量。
可可價格飆升使好時和億滋的盈利成爲焦點
好時和億滋國際將在本週公佈第一季度業績，市場投資者非常關注這兩家巧克力製造商計劃如何應對近期可可價格飆升的問題。
可可作爲巧克力重要的原材料，許多巧克力製造商在過去幾個季度通過商品換新戰略以及提高價格將部分成本轉嫁給消費者等辦法，努力應對原材料成本上升的問題。
“有多家公司已經宣佈漲價，我們也是其中一員，”巧克力製造商瑞士蓮首席財務官MartinHug在3月份的財報電話會議上表示。“目前很難預測可可市場會發生什麼，但我認爲我們已經盡力控制住了。”
在今年2月，隨着部分巧克力產品價格上調，好時巧克力公司也在其官方網站上推出了針對2024年復活節的新產品系列。根據好時的市場研究，大約39%的消費者表示對購買復活節主題的鹹味零食興趣很大，而有14%的消費者打算購買的復活節鹹味零食比去年多。其中，巧克力鹹味零食、薯片和椒鹽捲餅尤其受歡迎。應市場需求，好時巧克力還推出了許多低巧克力含量的產品，如微型巧克力、檸檬脆味棒、好時餅乾及復活節特色糖果等。此外，公司高管米歇爾·巴克宣佈計劃在2024年將軟糖產能擴增50%。儘管外部觀點認爲此舉具有一定風險，好時巧克力仍舊爲應對可可原材料價格上漲而採取了這些策略。
據傑富瑞分析師稱，今年可可價格幾乎增長了兩倍，目前分別佔好時和億滋商品銷售成本的20%和10%左右。
CFRAResearch的阿倫·桑達拉姆表示：“通常情況下，這些公司首先會產生更高的可可成本，然後向零售客戶尋求提高價格。”他補充說，“下半年定價可能會更高。”
市場研究公司Circana的數據顯示，截至3月24日的13周內，美國巧克力銷量下降了1.8%，而價格卻上漲了6.3%。
（美國巧克力銷量與價格走勢。來源/Circana）
責編：葉舒筠
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校對：王錦程
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