打新必看 | 10月15日一隻新股申購

1.蘇州天脈(創業板)

申購代碼：301626

股票代碼：301626

發行價格：21.23

發行市盈率：16.31

行業市盈率：31.49

發行規模：6.14億元

主營業務：導熱散熱材料及元器件的研發、生產及銷售

公司其他重要信息如下圖所示：

點評：行業前景方面，根據BCC Research於2023年發佈的研究報告，2023-2028年，全球熱管理市場規模複合增長率爲8.5%，市場規模將從2023年的173億美元增加至2028年的261億美元，市場空間廣闊。

公司業績方面，2021年至2023年，蘇州天脈營業收入分別爲7.08億元、8.41億元、9.28億元，同比增長74.40%、18.66%、10.39%；淨利潤分別爲0.65億元、1.17億元、1.54億元，同比增長21.76%、80.84%、32.12%。

不過，2024年，公司業績增速放緩，"增利不增收"情況顯著。公司預計1-9 月實現營業收入約7億元至7.2億元，同比增3.06%至6%；歸母淨利潤約1.35億元至1.45億元，同比增長24.63%至33.86%。

募資情況方面，據招股書，公司原計劃募資額約3.95億元，分別用於散熱產品生產基地建設項目(2.95億元)、新建研發中心項目(5020萬元)、補充流動資金(5000萬元)。以此次21.23元/股的發行價計算，公司此次實際募資約6.14億元，與原計劃相比超募約55%，在近期新股中格外罕見。

回顧2023年的新股情況，全年上市新股313只，首日破發52只，首日破發比率約17%。其中，創業板全年上市新股110只，首日破發20只，首日破發比率約18%。2024年以來，上市71只新股中，僅1只首日破發。

從估值看，公司發行市盈率顯著低於行業平均值，再結合近期新股首日賺錢效應明顯，綜合判斷蘇州天脈首日破發概率較小。