大悅城擬掛牌出讓寶興電線電纜股權 淨資產評估值溢價超5倍

大悅城(000031)9月26日晚間公告，爲盤活存量資產，深圳寶興電線電纜製造有限公司（簡稱“寶興電線電纜”）的各方股東，擬公開掛牌轉讓寶興電線電纜100%股權。其中，大悅城及全資子公司持有的寶興電線電纜45%股權對應掛牌底價爲4.95億元。值得注意的是，因地價上漲，寶興電線電纜淨資產評估值增值率高達563%。

公告顯示，大悅城方面以及深圳江銅南方有限公司（簡稱“深圳江銅”）擬通過深圳聯合產權交易所公開掛牌轉讓寶興電線電纜的100%股權，意向受讓方需整體受讓寶興電線電纜100%股權。本次交易整體掛牌底價爲11億元，大悅城方面持有的寶興電線電纜45%股權對應掛牌底價爲4.95億元。大悅城解釋稱，此次交易是爲盤活存量資產，提高資金使用效率。

值得注意的是，本次交易底價的淨資產評估值增值率高達563%。對比11億元的整體掛牌底價，寶興電線電纜截至2024年6月30日的總資產僅1.77億元，淨資產1.76億元。2024年1—6月的營業收入、淨利潤指標分別爲1683.68萬元以及1149.61萬元。

大悅城解釋稱，寶興電線電纜主要增值原因是標的公司持有的固定資產房屋建築物建造時間較早，當時房產的價格處於較低的水平，目前深圳市工業廠房的市場價格相較十多年前有較大漲幅，本次採用合理的評估方法體現了上述資產在基準日時的市場價值，故形成較大的增值。事實上，如果只考慮固定資產淨額，寶興電線電纜的增值率達到631%。

據瞭解，寶興電線電纜註冊時間爲1988年3月7日，註冊地址爲深圳市寶安區沙井街道辦沙井路步涌同富裕工業園，固定資產包括房屋建築物、構築物以及房屋相關的配套設施設備，位於深圳市寶安區沙井街道步衝村的寶興工業廠區，廠區地上房屋建築物均爲寶興電線電纜自建，建築面積共9.84萬平方米。無形資產爲土地使用權，土地性質爲非商品房，土地用途爲工業用地。

從事電線電纜製造的寶興電線電纜，明顯與從事地產開發的大悅城關係不大。事實上，這是大悅城前身中糧地產重組的上市公司深寶恆的“遺留資產”。自寶興電線電纜上世紀80年代成立之初，深寶恆等各方就聯合投資成立了該公司。深寶恆上市之初的招股書披露，截至1992年7月31日，寶興電線電纜擁有資產總額1236.4萬元,資產淨值374.3萬元；1992年銷售額1782萬元，實現利潤89萬元。

大悅城表示，本次交易完成後，公司及全資子公司華高置業將不再持有寶興電線電纜的股權。本次股權轉讓將有利於盤活存量資產，實現資產價值最大化，回籠資金助力公司高質量發展。因本次交易擬通過深圳產交所公開掛牌轉讓方式進行，交易對方及最終成交價格目前均不確定，交易是否能夠達成以及交易產生的具體損益金額對公司經營業績的影響存在不確定性。

在地產行業持續調整的背景下，大悅城今年業績承壓。2024年上半年，大悅城實現營業收入160.82億元，同比上升12.38%；歸母淨利潤爲虧損3.64億元，同比減少4.14億元。報告期內，公司經營活動淨現金流19.45億元，同比下降68.21%。

大悅城表示，今年上半年，受合作開發項目結算週期影響，對聯合營企業投資收益同比減少，同時爲應對市場變化，公司積極調整量價策略，部分項目計提資產減值準備。據瞭解，2024年，大悅城將目標在守住現金流安全的基礎上，實現平穩可持續發展。