戴爾電話會要點：AI服務器積壓訂單“基於英偉達”，利潤率“可以做的更好”

北京時間今日凌晨，戴爾公佈了超預期一季度總營收和分項收入，但由於EPS出現下滑，股價盤後一度重挫20%。

在財報電話會議上公司高管針對業績指引、利潤率、AI服務器積壓訂單以及人工智能機遇等問題給出了迴應。

上調全年業績展望，第二季度業績指引超出分析師預期

在電話會議上，戴爾提供了第二季度、2025 財年全年以及基礎設施解決方案部門（ISG）的業績指引。

首席財務官伊Yvonne McGill表示，戴爾預計第二季度營收將在 235 億美元至 245 億美元之間，略高於一致預期。

此外，戴爾還將全年業績展望從上一季度的 910 億至 950 億美元上調至 935 億至 975 億美元之間。而一致預期的全年營收預期爲 940.7 億美元。

McGill表示，在人工智能的推動下，戴爾預計ISG業務的增長將 "超過 20%"，與分析師的預測一致。

AI服務器積壓訂單和英偉達相關

當被問及戴爾的 AI 服務器積壓訂單時，戴爾首席運營官Jeff Clarke表示，戴爾的人工智能服務器積壓訂單包括企業客戶以及一些大型雲服務提供商。

他表示，積壓訂單完成狀況主要取決於英偉達GPU的及時供貨。Clarke認爲，雖然H100的可用性較好，但H200的供應預計將在今年下半年得到改善，而英偉達的Blackwell服務器B200目前已投入生產。

英偉達的供應一直無法跟上人工智能時代激增的需求，分析師表示，Hopper芯片供應改善代表着企業客戶對英偉達新產品的需求已經很高，這可能意味着Blackwell芯片將在2025年售罄。

ISG業務的營業利潤率將有所擴大

Clarke對分析師表示：

戴爾報告稱，其毛利率比去年同期下降了4%，McGill將此歸因於“價格環境更具競爭力，以及更高的人工智能優化服務器組合”。她表示，毛利率下降導致營業收入下降14%。

她還指出，一季度通常是 ISG 部門盈利能力最弱的時候，並表示公司預計隨着時間的推移，在企業客戶支出反彈和擴展機會的推動下，ISG業務的營業利潤率將有所擴大。

人工智能機遇與合作

戴爾公司高管向投資者保證，隨着企業客戶整合人工智能，公司將處於有利地位並從中獲益，Clarke說戴爾“在幫助客戶實現人工智能方面具有獨特的優勢”，並指出 “人工智能的強勁勢頭仍在繼續”。

本季度，戴爾的人工智能優化服務器訂單增至26億美元，而上一季度爲8億美元。

Clarke還強調了戴爾的“開放式合作伙伴生態系統”，包括英偉達、Meta、微軟和Hugging Face。英偉達首席執行官黃仁勳在上週的電話會議上稱戴爾是其重要的合作伙伴。

財報電話會議後，戴爾股價小幅反彈，盤後跌幅收窄至16%。