單位結構性存款止跌回升：今年已增近8000億元

21世紀經濟報道 記者李願 北京報道

曾因假結構、高成本而被監管連續多年要求壓降的結構性存款，今年以來迎來波動性、趨勢性增長，但增長規模不大。

據央行披露的數據測算，截至8月末，商業銀行結構性存款餘額爲47055.50億元，較去年末的40199.73億元增加6855.77億元，改變了自2020年4月以來波動性下降的情況，呈現出緩慢波動增長的趨勢。

具體來看，商業銀行結構性存款增長主要是由單位結構性存款增加導致，截至8月末，大型銀行、中小型銀行單位結構性存款餘額分別爲12138.98億元、21890.23億元，較去年末分別增加3478.86億元、4410.31億元，合計增加7889.17億元。也就是說，商業銀行結構性存款中的個人結構性存款仍繼續減少。

分析來看，單位結構性存款出現增長，主要是資本市場波動較大引起企業投資更加謹慎，同時疊加手工補息的規範，也有企業轉而投資收益相對存款更高一些的結構性存款。

不過，業內人士強調，當前監管部門對假結構性存款的規範整治仍保持強監管態度，不能因競爭壓力而再度利用結構性存款大規模攬儲，一方面可能再度推升負債壓力，另一方面可能因業務不合規而被監管處罰。

結構性存款的最高點出現在2020年4月，當時餘額一度高達121394.51億元，監管發文規範後連續多年壓降，最低點的2023年末爲40119.73億元，壓降接近2/3。

結構性存款被規範，主要是其假結構性設計，拉高了商業銀行負債成本，與一直以來的降成本進而降低企業融資成本導向不符，假結構性存款只是諸多被規範的高成本存款中的一種。央行在2020年四季度貨幣政策執行報告中曾披露，部分金融機構爲吸引客戶，將結構性存款保底收益率設定較高，一定程度破壞了存款市場競爭秩序。

規模連續多年下降的結構性存款今年迎來了反彈，截至8月末餘額爲47055.50億元，較去年末的40199.73億元增加了6855.77億元，且主要是由單位結構性存款帶動，今年前8個月大型銀行、中小型銀行單位結構性存款餘額增加了7889.17億元。分階段來看，今年上半年結構性存款餘額較去年末增加4419.85億元，7月、8月合計增加2435.92億元；大型銀行、中小型銀行單位結構性存款餘額上半年增加5905.82億元，7月、8月合計增加1983.35億元。

部分銀行披露的數據也與上述基本一致。中國銀行財報顯示，今年上半年該行單位結構性存款餘額較去年末增加783.27億元，個人結構性存款餘額較去年末減少288.18億元；中信銀行上半年個人結構性存款餘額較去年末減少90.98億元。

值得注意的是，結構性存款增加的趨勢與整體存款增長情況不一致。央行數據顯示，今年前8個月存款增加12.88萬億元，其中非金融企業存款減少2.88萬億元，去年同期存款增加20.24萬億元，非金融企業存款增加8890億元。

財通證券分析稱，資管新規後淨值化轉型理財產品淨值受市場影響大，尤其是市場劇烈波動時，理財產品的淨值波動同步加大，因此理財產品的風險有所增長，一定程度導致部分投資者轉投結構性存款或大額存單等風險更低的產品。“隨着違規補息操作的取消，部分企業活期存款開始向理財、結構性存款、貨基等其他金融產品分流。”招商證券則表示。

一家上市公司談及投資結構性存款的理由時提到，董事認爲，某銀行發行的保本、短期及低風險投資產品（結構性存款），可向該公司提供較其他銀行所提供現時定期存款利率更爲優厚之利率。產品信息顯示，該結構性存款年化收益率爲1.55%~2.30%，產品期限184天，掛鉤美元/歐元匯率中間價。

另一家上市公司選擇投資結構性存款時也表示，董事認爲，經考慮：具有浮動回報的保本結構性存款的性質、預期回報率、結構性存款的短期性，使用該公司閒置自有資金根據某銀行結構性存款協議，認購結構性存款將獲得高於一般商業銀行存款的回報，並且有利於提高該公司閒置資金的使用效率。產品信息顯示，該結構性存款年化收益率爲1.54%~2.7%，產品期限115天，掛鉤美元/歐元匯率表現。

“我今年加大了結構性存款的投資力度，一方面股市、基金表現太差了，另一方面理財產品收益率也沒有多少優勢，結構性存款既保本，還能博一點高收益，挺好的。”投資者小王對21世紀經濟報道記者稱。

21世紀經濟報道記者注意到，在市場對結構性存款投資需求增大的同時，監管部門強監管態度仍未改變，近期相關罰單不少。

金融監管總局網站顯示，8月19日，中國銀行嘉興市分行被罰35萬元，主要違法違規事實爲貸後管理不到位，貸款被挪用於開立大額存單、購買股票、購買理財產品和結構性存款；8月8日，進出口銀行浙江省分行被罰165萬元，主要違法違規事實包括貸款資金用途管控不嚴，部分信貸資金被挪用於購買理財、結構性存款等；7月16日，廈門國際銀行南平分行被罰100萬元，主要違法違規事實包括流動資金貸款貸前調查和貸後管理不到位，導致信貸資金迴流借款人用於購買本行結構性存款等。

部分罰單還涉及結構性存款產品合規問題：5月14日，平安銀行被罰沒6723.98萬元，主要違法違規事實包括結構性存款業務實質是“假結構”等；1月9日，杭州銀行被罰210萬元，主要違法違規事實包括結構性存款產品設計不符合監管要求，內嵌衍生交易不真實等。