德媒：東歐國家央行暫停降息

參考消息網11月16日報道 據德國《法蘭克福匯報》11月15日報道，捷克國家銀行（央行）上週再次下調基準利率。但這可能是今年最後一次降息。歐元區以外的東歐和東南歐其他國家（波蘭、羅馬尼亞和塞爾維亞）的央行早已按下暫停鍵，停止了降息週期。

在匈牙利，一些分析師甚至猜測，在下週二央行理事會會議之前，官員們將展開辯論。其原因不是對通貨膨脹感到擔憂，而是對貨幣嚴重疲軟感到擔憂。特朗普勝選對匈牙利貨幣福林的打擊比對歐元、捷克貨幣克朗和波蘭貨幣茲羅提的打擊還要嚴重。阿爾巴尼亞不在考慮暫停降息的名單中，因爲該國央行希望通過降息來抵消貨幣列克的升值。

自去年12月以來，捷克央行已經8次下調基準利率，從7%一路降至4%。但利率下降趨勢現在可能暫時結束。分析師們根據捷克央行行長阿萊什·米希爾的評論預計，央行在12月19日的會議上不會進一步降息。

在匈牙利，央行早在10月就明確表示，暫時來看，9月將基準利率下調至6.5%是漫長降息旅程中的最後一次。10月決定按兵不動是一次“可持續”的暫停。因此，觀察人士並不押注該國利率將繼續下降，儘管本週公佈的10月通脹率令人驚訝地僅爲3.2%。在中東歐業務繁忙的比利時聯合銀行分析稱：“通脹率意外下降不會說服匈牙利央行改弦易轍。”奧地利埃斯特銀行解釋道：“匈牙利福林疲軟將束縛央行的手腳，否則央行可能繼續實施有助於刺激經濟增長的貨幣寬鬆政策。”

德國中央合作銀行分析師桑德拉·施特里夫勒認爲，匈牙利的基準利率比較高，但這對其貨幣福林“未提供支持”，原因是“限制性貨幣政策被國家的各種困難掩蓋”。具體來說，困難涉及疲軟的經濟、高額的預算赤字、政府與央行之間持續的衝突。

儘管波蘭茲羅提在美國大選後也面臨壓力，但沒有人談論加息。不過，央行領導層可能至少要等到明年3月纔會同意降息。自去年10月以來，該國基準利率一直被凍結在5.75%。原因是通脹壓力持續高企，而2025年初能源價格補貼的取消可能會加劇通脹壓力。波蘭央行還對今年佔比可能高達6%的預算赤字感到擔憂。

在羅馬尼亞布加勒斯特，政府在12月選舉前的支出意願以及由此產生的通脹壓力給央行帶來了問題。儘管三季度1.1%的經濟增速低於預期的1.6%，但10月生活成本增幅爲4.7%，超出分析師預期。該國央行行長穆古爾·伊薩雷斯庫已經表示，將暫停調整利率。上週，央行將基準利率維持在6.5%。分析師現在預計，央行要等到明年二季度、甚至三季度纔會降息。屆時，預期的新政府緊縮措施和美國新總統貿易政策的後果應該會更加清晰。

奧地利奧合國際銀行分析師猜測，類似的不確定性可能也是塞爾維亞央行暫停降息並將基準利率維持在5.75%的原因。

阿爾巴尼亞央行最近扮演着非常獨特的角色，其將利率下調0.25個百分點，至2.75%。奧合國際銀行經濟學家弗約倫特·魯希評論說：“壓力減少，列克升值。”最近該國通脹率似乎已被控制在1.9%。上半年經濟增長4%是由旅遊業、國內消費和建築業蓬勃發展帶動的，不需要央行任何貨幣政策的支持。事實上，降息的原因更可能與貨幣政策有關。歐元的強勁流入導致列克出現不受歡迎的升值。央行希望通過降息來遏制這種升值。（編譯/聶立濤）