第一金投信：美國百大債迎契機

李艾倫提醒，現階段高利率環境仍將會持續一段時間，而受到美國銀行體系信用危機事件影響，銀行間借貸標準與條件也出現趨嚴現象，中小型金融機構直接遭受到信用衝擊的影響相對直接，不過，美國大型銀行因爲控管機制與借貸標準較高，整體信用體質與受到的直接影響有限。

進一步來觀察高評級債券的整體財務條件，以美國標普100大企業與標普500大企業的現金概況評估風險抵禦能力觀察，過去12個月美國100大企業所擁有的總獲利金額達91.46億美元，相較整體500大企業總獲利金額達204.27億美元，佔比近45％；從現金流量來看，過去12個月美國100大企業總現金流量達129.29億美元，相較整體500大企業總現金流量299.73億美元，佔比達43％ ，李艾倫指出，美國大型企業擁有較強企業體質、風險抵禦能力更佳。

李艾倫指出，5月聯準會再度升息一碼後，利率已來到5％～5.25％的水準，聯準會會後聲表達升息終點接近，後續則將觀察通膨、就業、銀行信貸等情形，以調整貨幣政策，預期聯準會可望續強化控通膨、維持銀行體系穩定性，整體而言，美國10年期公債殖利率可望呈現區間狹幅整理格局。

全球金融市場面臨衰退疑慮，市場不確定性與波動度將攀升，李艾倫建議，長期投資者投資組合宜納入高評級美國百大企業債券部位，更能形成資產風險避風港。