《電零組》臺燿營運拚逐月逐季向上 2外資齊喊買

400G/800G交換機，以及AI伺服器先進材料開始出貨，臺燿業績自去年下半年重回成長軌道，去年第4季合併營收爲44.15億元，季增5.67%，營業毛利爲9.63億元，季增15%，單季合併毛利率爲21.82%，季增1.77個百分點，營業淨利爲5.2億元，季增26.12%，營業淨利率爲11.77%，季增1.91個百分點，儘管有匯兌損失影響，稅後盈餘爲3.92億元，季增6.18%，單季每股盈餘爲1.45元。

臺燿112年合併營收爲160.03億元，年減13.37%，營業毛利爲31.59億元，年減7.23%，合併毛利率爲19.74%，年增1.31個百分點，營業淨利爲14.24億元，年減4.89%，營業淨利率爲8.9%，年增0.79個百分點，稅後盈餘爲8.23億元，年減34.72%，每股盈餘爲3.05元。

受到逢農曆年長假、工作天數較少影響，臺燿2月合併營收爲11.85億元，年減5.53%，累計前2月合併營收爲26.82億元，年增14.71%；臺燿800G交換器先進材料已於去年第4季小量出貨，AI伺服器客戶羣及出貨量也愈來愈多，目前公司全力衝刺在AI應用的市佔率，今年營運展望樂觀，預期今年營收將逐月逐季回升，全年業績將明顯優於去年。

日系外資最新報告指出，由於低耗損材料佔臺燿第4季營收比重達60%，推升第4季毛利率至21.8%，我們認爲臺燿將繼續受益於AI需求成長，800G交換機將於今年上半年開始貢獻，加上公司致力供應商多元化管理，我們將臺燿2024年/2025年獲利預估調高3.9%/18.6%，以反應更好的需求，給予臺燿「買進」評等，目標價由148元大幅調升至195.6元；美系外資亦重申臺燿「買進」評等及目標價210元。