東莞證券、華鑫證券等相繼發佈產品終止風險提示，券商參公改造大集合清盤潮漸起

近日，東莞證券公告，東莞德益6個月持有期債券型集合資產管理計劃將於2024年7月5日屆滿，進而可能觸發合同終止。與此同時，天風資管也公告，天風天盈一年定期開放混合型集合資產管理計劃將於2024年8月30日到期，進而終止的風險提示。華鑫證券也表示，旗下的華鑫證券樂享週週購三個月滾動持有債券型集合資產管理計劃將於8月2日終止。

據《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）統計，僅在2024上半年，券商資管參公改造大集合產品已清盤3只，較2022年和2023年全年有所增加。有券商資管人士表示，隨着越來越多的產品到期，參公改造的大集合產品清盤的現象將會越來越多。

多隻產品發佈終止風險提示

6月28日，天風資管發佈公告，天風天盈一年定期開放混合型集合資產管理計劃可能觸發風險的提示性公告。公開資料顯示，天風天盈一年定開混合成立於2021年8月30日。根據資產管理合同，該計劃自資產管理合同生效日起存續期不得超過3年，至2024年8月30日滿三年。存續期屆滿後，集合計劃應當終止，並無需召開集合計劃份額持有人大會，終止後本集合計劃將進入清算程序。截至今年一季度末，該產品的資產規模爲0.51億份。

華鑫證券也於同日表示，因資產管理合同約定，華鑫證券樂享週週購三個月滾動持有債券型集合資產管理計劃自資產管理合同變更生效日起存續期不得超過三年。管理人在此期間獲得公募基金管理業務資格，並將該計劃變更註冊爲公募基金的除外。根據相關約定，該產品將於2024年8月2日終止。截至一季度末，該產品規模爲0.7億元。

與此同時，東莞證券也對其參公改造的大集合產品東莞證券德益6個月持有期債券型集合資產管理計劃，接連發布風險提示公告，因《資產管理合同》於2021年7月6日起生效，存續期將於2024年7月5日屆滿。存續期屆滿後，集合計劃應當終止，並無需召開集合計劃份額持有人大會，終止後將進入清算程序。截至今年一季度，該集合計劃的資產規模則達到了4.64億元。

“一般發佈這種風險提示公告，就意味着產品延期的可能性幾乎爲零，後面就是到期清盤的事。”某券商資管人士告訴記者。

公開資料顯示，2023年5月，天風證券天澤六個月定開產品到期清算，沒能順利延期。若此次天風天盈一年定開再到期清盤，天風資管參公改造大集合產品僅剩下貨幣基金天風金管家，以及天風六個月滾動持有債券型管理計劃兩隻產品，且後者也將在今年9月份到期。

據瞭解，東莞證券參公改造的大集合產品共有3只，除即將到期的東莞證券德益6個月持有期債券型產品外，東莞證券德鑫3個月定開、東莞證券旗峰天添利產品都將在2025年陸續到期。

而上述提及的華鑫證券樂享週週購三個月滾動持有計劃，爲華鑫證券唯一的參公改造大集合。清盤後，華鑫證券將沒有參公改造的產品。

清盤潮漸起

據瞭解，目前參公改造大集合產品到期清算的主要原因有兩種：一是過往三年，產品運作不佳，資產管理規模偏小；二是，相關券商或券商資管公司未來獲取公募牌照的可能性偏小。

與此同時，滬上某券商資管人士則指出，未來，類似天風資管、華鑫證券和東莞證券發佈參公大集合產品風險提示的券商，會越來越多，到期清算潮正逐漸到來。

Wind數據顯示，僅在2024上半年已有方正證券金港灣集合資產管理計劃、光大陽光生活18個月持有、平安安贏添利半年債券集合資產管理計劃等3只產品清盤。而在2022年和2023年全年均只有兩隻產品清算。

此外，數據進一步顯示，截至6月28日，參公改造的集合資產管理計劃還有197只（只計算主代碼產品），將於2024下半年到期的產品共有60只。而這60只產品中，14只產品在2024年一季度末的規模已不足5000萬元，17只產品的規模位於5000萬元~1億元。

值得注意的是，即將到期的參公改造大集合都獲准延長的存續期，從原來的自然年度的最後一天縮短爲6個月。這都表明，大集合延長存續期的尺度正在收緊。