豆包大模型推理算力需求測算

民生證券近日發佈計算機行業動態報告：豆包大模型推理算力需求測算。

以下爲研究報告摘要：

豆包大模型攀升至國內AI應用第一。截至2024年12月中旬，豆包大模型日均tokens使用量超過4萬億，較5月發佈時增長超過33倍。根據量子位數據，截至11月底，豆包APP在2024年的累計用戶規模已成功超越1.6億，每日平均新增用戶下載量穩定維持在80萬，成爲全球排名第二，國內排名第一的AIAPP。11月份，豆包APPDAU接近900萬，增長率超過15%。

豆包大家族全面更新：12月18日，在字節跳動所召開的火山引擎Force大會上，豆包三大主力模型引來全面升級。1）豆包通用模型pro：綜合能力比5月最初發布版本提升32%，與gpt-4o持平，但價格僅是其八分之一。在指令遵循、代碼、專業知識、數學、推理等層面全面對齊了gpt-4o水平，其中指令遵循能力提升9%，代碼能力提升58%，專業知識方面能力提升54%，數學能力提升43%，推理能力提升13%。2）豆包音樂生成模型：生成水平從“高光片段”躍升到“完整樂章”，用戶簡單描述或上傳一張圖片，就能生成一首長達3分鐘的包含旋律、歌詞和演唱的高質量音樂作品，且提供局部修改功能，在針對部分歌詞修改後仍能在原有旋律的節奏框架內適配。3）豆包文生圖模型：在通用性、可控性、高質量三方面取得新突破，新增“一鍵海報”和“一鍵p圖”能力，對文字細節的指令遵循能力強，擅長“寫漢字”，其背後的技術源自豆包文生圖模型原生的文字渲染能力以及seededit框架，目前已接入即夢AI和豆包app。

AI應用加速落地，推理算力需求或將崛起。IDC數據顯示，2024上半年中國加速服務器市場規模達到50億美元，同比2023上半年增長63%。其中GPU服務器依然占主導地位，達到43億美元。同時NPU、ASIC和FPGA等非GPU加速服務器以同比182%的增速達到近7億美元市場規模。我們根據目前豆包的月活、日活以及日均token調用量爲基礎，做出保守、中性、樂觀3種假設，結合大模型推理算力需求計算公式，對豆包帶來的推理算力需求進行測算。在3種假設下，預計豆包大模型或將帶來759、1139、1898億元的AI服務器資本開支需求。

投資建議：字節豆包大模型全面升級，月活攀升至國內AI應用第一，我們認爲AI應用的加速落地或將帶來推理側算力需求的升級，進而推動頭部互聯網廠商持續提升2025年算力側資本開支情況。建議關注：1）AI服務器環節：浪潮信息、工業富聯、紫光股份等；2）液冷環節：高瀾股份、英維克、浪潮信息等；3）國產推理芯片環節：寒武紀、海光信息等。

風險提示：AI技術落地不及預期；算力行業競爭加劇；互聯網廠商資本開支預算不及預期（ 民生證券 呂偉,丁辰暉）

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