豆包訪問量大幅提升，OpenAI遭遇瓶頸

華福證券近日發佈電子算力周跟蹤：豆包訪問量大幅提升，OpenAI遭遇瓶頸。

以下爲研究報告摘要：

本週算力芯片板塊海光信息表現強勁，晶圓代工板塊回暖。（1）GPU/CPU：英偉達+4.10%，英特爾+4.51%，AMD+5.94%，海光信息+19.49%，海外科技三巨頭相較上週有所反彈，海光信息總市值突破3500億元。（2）晶圓代工板塊：臺積電+4.62%，中芯國際+3.94%，股價均有所上升。

英特爾新款遊戲顯卡賣爆，未來24G大顯存版瞄準“生產力市場”。近日，英特爾ArcB580顯卡因其性價比夠高而廣受好評，供不應求。2025年，英特爾準備推出更大顯存版本顯卡來應對AI推理市場需求的不斷擴張。

要點#1：高性價比受到玩家廣泛好評，吸引AI圈層關注。ArcB570顯卡一進貨就被一掃而空。其不僅在價格上比RTX4060和RX7600便宜，還配備了12GB的VRAM和192bit的顯存位寬。2000價位就能在2K畫質下暢玩3A遊戲。同時在Reddit平臺，有用戶已經分享瞭如何用該顯卡配置AI畫圖ComfyUI。部分企業也着手將英特爾顯卡ArcA770運用到商用計算設備中。

要點#2：AI推理市場需求擴大後，英特爾對後續產品策略有所調整。觀察到AI推理的市場需求不斷擴大後，英特爾準備於2025年推出ArcB系列顯卡24G顯存版本來瞄準涵蓋數據中心、教育科研等板塊的目標用戶。而現有版本則繼續服務於遊戲等消費級市場。更大顯存的英特爾顯卡，不僅可在AI推理需求上，也能在渲染和視頻編解碼應用上做到比專業圖形卡、工作站顯卡性價比更高。

GPT-5年內不會發布，但已進行大規模訓練。GPT-5被認爲能夠解鎖新的科學發現，同時能完成諸如門診預約、訂機票等日常任務，將比當前模型更加智能。12/21，據《新華社日報》報道，GPT-5已至少訓練兩輪，每次需要數月時間處理和分析海量數據。一次大規模訓練便需使用數萬塊頂級計算芯片，耗時數月。目前GPT-5至少進行了2輪維持幾個月的大規模訓練，6個月的訓練僅算力成本就消耗5億美元。奧特曼還曾表示，未來AI模型訓練成本預計將突破10億美元。

百川新模型榜單成績亮眼，針對金融行業“領域增強”。12/23，百川發佈全鏈路金融領域增強大模型Baichuan4-Finance。在FinanceIQ實測中，其位列榜首，領先GPT-4o約13%。而在FLAME實測中，其整體可用率均爲行業最高。百川首創了自約束訓練方案，這是一種提升模型垂域泛化能力，但又不降低通用能力的訓練策略。同時該方案也具有泛化性。目前，Baichuan4-Finance已經在商業銀行卡客服中心，保險公司營銷輔助系統等場景中有了實際應用，降本提效。未來百川也將以自家基座大模型打底，瞄準各領域、各行業，逐一進行“領域增強”。

大模型跟蹤

OpenAI發佈季缺乏爆點影響ChatGPT訪問量，豆包新模型發佈帶動訪問量突破700萬。據similarweb最新數據（1213-1219）：（1）ChatGPT本週訪問量有所下降，但斷層第一地位依然穩固。發佈會已到第十日，未放出重磅消息，用戶略顯疲態。12/21，OpenAI發佈季迎來收官之作，公佈全新推理系列模型o3，有望振奮用戶熱情，迎來訪問量大幅提升。12天發佈會彙總信息詳見圖表9。（2）豆包本週訪問量大幅增長，高達731萬，增幅爲21.83%，後勁十足，有望繼續提升。據七麥最新數據（1218-1224）：豆包本週下載量極速飆升，突破1億，實現新高。隨着12月18日豆包大模型全面升級，用戶數不斷增長。

建議關注

端側SoC：恆玄科技、樂鑫科技、中科藍訊、晶晨股份、瑞芯微、全志科技等。

國產算力鏈：寒武紀、海光信息、龍芯中科、盛科通信等。

數據中心硬件：中際旭創、工業富聯、新易盛、天孚通信、沃爾核材、英維克、滬電股份、勝宏科技。

風險提示

技術發展及落地不及預期；下游終端出貨不及預期；下游需求不及預期；市場競爭加劇風險；地緣政治風險。（ 華福證券 陳海進,徐巡,李雅文）

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請覈實。據此操作，風險自擔。