多家券商業績集體預減 所爲何因？成也自營敗也自營

有人歡笑有人愁。

繼前一交易日4家證券公司率先對上半年業績大幅預喜後，7月9日晚有8家上市券商集體表示業績預減，且同比下滑幅度至少超過60%；另一家券商概念股國盛金控也稱大幅下滑。

其中有3家中小券商預計上半年歸母淨利潤不到1億元，還有一家券商聲稱將會虧損。

相比此前因自營業務“大賺”而預告業績亮眼的首批4家券商而言，第二批釋放中報預告的證券公司大多“栽在”自營業務上。

同時，一級市場監管環境變化導致投資銀行收入下滑，也是部分券商業績下滑的另一重要原因。

多家券商預測業績滑坡

7月9日多家上市券商及券商概念股披露中報業績預告。與前一交易日大幅預增的情形相比，第二批釋放預測的券商業績十分不理想。

截至當晚，上半年業績預測滑坡幅度最大的系華西證券。該券商預計2024年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤同比減少高達91.42%到93.33%，歸母淨利潤規模僅有3500萬—4500萬元。

下滑幅度次之是國聯證券，經公司財務部門初步測算，預計上半年歸母淨利潤同比下降86.24%，歸母淨利潤規模預測爲8261.77萬元。

東北證券、中泰證券雙雙表示，預計業績下滑至少70%以上。東北證券稱，預計上半年實現歸母淨利潤1.23億元，較上年同期下降77.50%；中泰證券預計公司上半年歸母淨利潤爲4.34億元，同比減少73.50%。

而太平洋證券、海通證券、國海證券則預計業績至少下滑逾60%。具體來看，海通證券預計歸母淨利潤爲9.19億—11.67億元，同比減少69.53%—76.00%。國海證券預計歸母淨利潤1.51億元，同比減少61.34%。太平洋證券預測上半年歸母淨利潤爲5500萬元到7500萬元，同比減少64%—74%。

還有一家券商相比去年同期而言由盈轉虧。天風證券表示，預計上半年歸母淨利潤爲-3.38億元到-2.70億元。

不過值得一提的是，天風證券預計第二季度實現盈利，經營情況好轉。有市場人士表示，按照全年目標任務，天風證券正系統施策、加快推進轉型發展高質量發展，第二季度業績觸底反彈、有所回升就是其最好證明。

一家券商概念股國盛金控在7月9日也發佈中報業績預告。這家控股國盛證券的上市公司預計上半年歸母淨利潤爲3600萬—5100萬元，同比減少48.51%—63.65%。

成也自營敗也自營

與首批業績預增的證券公司相比，此次預減的券商“減”在何處，值得關注。根據券商中國記者梳理，自營業務是第二批券商業績“滑坡”的主要原因，其他傳統業務板塊也面臨收入減少。

自營業務是券商業績的“勝負手”。今年一季度春節前股市出現單邊下跌、衍生品市場基差走擴、波動率大幅提升，不過後來市場強勢反彈；第二季度股市波動較大，但債券市場表現不錯。面對上半年行情，如何抓住機遇、穩住下跌風險，考驗各家券商投資能力。

7月8日紅塔證券、首創證券、東興證券、中山證券因自營業務收入大漲而業績大增。但次日（7月9日），天風證券、國聯證券、太平洋證券、海通證券、華西證券、東北證券、國海證券卻都表示，受證券市場波動影響，公司上半年證券投資業務收入下降。

事實上，對於全行業上半年自營業務收入的預測，券商分析師存在分歧。華創證券非銀團隊預計自營業務可能是43家上市券商中唯一收入增長的主營業務，預測增長19.5%。而浙商證券分析師則預測上市券商上半年投資淨收入同比下降18%。

“投資銀行”是多家券商感到“受傷”的另一板塊。海通證券表示，公司上半年股權融資規模下降，投行業務收入減少。中泰證券稱公司經營業績同比下滑原因之一包括IPO發行節奏變化。東北證券及國海證券都提到投行收入同比下降。

大財富管理板塊也面臨挑戰。華西證券表示，上半年公司經紀及財富管理業務收入下滑；太平洋證券稱公司信用業務收入同比下降。

此外，多家券商計提資產減值準備增加，影響公司經營業績。海通證券公告稱，經初步評估，公司2024年4月—6月合計計提資產減值損失6.25億元，覈銷資產1.84億元，減少淨利潤4.91億元。國海證券也宣佈，4月—6月計提資產減值準備金額共計1.46億元，減少公司第二季度淨利潤1.09億元。華西證券提到，公司業績下降因素之一包括“存量金融資產當期計提減值損失同比增加”。