多頭敲門 債券ETF勝算大

優先佈局債券ETF，卡位債市大行情。圖／摘自freepik

債券ETF與單一債券之比較

雖然市場預估3月美國聯準會決策會議將維持利率不變，但目前市場普遍認爲6月將開始降息，屆時美國債市將是多頭行情。法人指出，長天期債存續期間長，未來若市場利率走低，相對短天期更具資本利得優勢，投資債券ETF效益又明顯優於單一債券，建議優先佈局債券ETF，卡位債市大行情。

臺新投信表示20年期以上A級公司債券ETF基金經理人黃鈺民表示，債券ETF由一籃子債券所組成，並可挑選不同主題，當中若有少數債券出現違約時，對整體影響也會比較有限；反之，單一債券因爲無分散標的，違約風險會比債券ETF來得更大。

到期日方面，債券有「到期日」，當到期日時債券發行者必須還給債券持有人本金，而債券ETF則不會有到期的情況，因爲債券ETF會像股票ETF的再平衡一樣，ETF會調整持債組合，更具投資效益。

中信高評級公司債ETF經理人遊忠憲認爲，從鮑爾聽證會證詞來看，聯準會升息對勞動市場與經濟表現並未帶來重大沖擊，因此目前仍會以經濟發展方向來調整利率政策，希望能看到多一點數據顯示通膨正持續朝向2％回落，預期今年有機會降息，但並不是短時間內立即調降，市場對今年降息仍持樂觀看待。

14日公佈的美國生產者物價指數（PPI）略高於市場預期，美債回弱，法人建議在等待降息期間，可趁機逢低進場佈局，持續搭配具息收的投資級債ETF，不僅能兼顧收益與後續債市反彈行情，同時也因違約率較低、擁有較高的評級的投資級債，亦能爲資產品質多增添一層防護網。

元大投資級公司債ETF研究團隊建議，考量目前投資等級公司債收益率仍處於2009年以來的相對高點，不論買進收息或資產配置都相當合適，可將債券ETF視爲是股票型ETF外，兼具避險功能與高息收的投資標的，利用債券目前的高殖利率，適度配置債券增加收益。