多因素疊加助推國際金價持續衝高後續市場風險需警惕

原標題：多因素疊加助推國際金價持續衝高後續市場風險需警惕

受美聯儲貨幣政策預期波動、地緣政治緊張局勢加劇、需求增加等因素推動，近期國際金價持續攀升，屢創歷史新高。分析師預計，在美聯儲降息預期和黃金避險吸引力的影響下，短期內市場仍將保持樂觀情緒，但應警惕後續投資風險。

金價屢創歷史新高

國際金價上週保持上漲勢頭，現貨黃金價格不斷刷新高點紀錄。4月8日，國際金價繼續刷新歷史高位紀錄。截至記者發稿時，倫敦現貨黃金盤中價格最高一度超過每盎司2350美元。

倫敦現貨黃金盤中最高觸及每盎司2265.65美元，創歷史新高；4月4日，現貨黃金價格首次超過每盎司2300美元，自年初以來累計上漲約12%；4月5日，現貨黃金價格盤中創下每盎司2330.06美元的歷史新高。當週金價累計上漲超過4%，爲連續第三週上漲。

事實上，自今年初以來，國際金價已走出一波明顯上漲行情。除現貨黃金價格屢創歷史新高之外，3月，紐約黃金期貨價格累計上漲9.8%，創下3年多來的單月最大漲幅。

世界黃金協會高級量化分析師約翰·帕爾姆伯格表示，近期場外和期貨黃金市場一直很活躍，交易量增幅可觀。“與股票和債券等相比，黃金期權市場的活動異常活躍，這意味着目前投資者的興趣主要集中在黃金上。”

隨着金價不斷攀升，對衝基金和基金經理目前已經將對黃金的看漲押注提高至4年來的最高水平。美國商品期貨交易委員會4月5日公佈的數據顯示，在截至4月2日的一週內，對衝基金和基金經理在美國黃金期貨和期權的淨多頭頭寸飆升了13%，達到2020年以來的最高水平。

多因素形成價格支撐

黃金價格持續走高，是受到多重因素共同作用的結果。其中，美國經濟宏觀面表現和美聯儲降息預期是影響金價的重要因素。

美國勞工部4月5日發佈的數據顯示，美國3月非農就業人數增幅達到近一年來的最高水平，失業率下降，顯示就業數據仍有韌性，令市場對美聯儲6月降息的預期降溫。不過，有分析認爲，3月宏觀數據也提升了美國經濟軟着陸的可能和二次通脹的概率，通脹預期回升有助於推高金價。

美聯儲在3月貨幣政策會議後上調了今年通脹預期，並維持年內三次降息的預期。分析人士指出，由於美國通脹小幅反彈且前景不明，美聯儲對降息時機仍高度謹慎，降息路徑仍存變數。但整體而言，受降息預期影響，市場交易仍十分強勁，給黃金帶來了較強支撐。

地緣政治風險導致的避險情緒升溫，是推動金價持續上漲的另一個重要原因。在地緣政治緊張局勢加劇的背景下，黃金等貴金屬的避險功能持續凸顯。分析人士稱，地緣政治風險可能對全球能源以及大宗商品供應鏈產生潛在影響，進一步推高市場避險情緒，金價或將繼續上漲。

黃金需求也在不斷增加，進而爲金價提供了有力支撐。爲應對地緣政治風險和全球貿易不確定性，近期多國央行持續增加黃金儲備。據世界黃金協會透露，各國央行在過去兩年裡購買了創紀錄規模的黃金，今年全球央行購金需求依然強勁。另據美國《財富》雜誌報道，除央行外，各國投資銀行、養老基金、主權財富基金等機構買家也紛紛參與到購買黃金的行列中。

世界黃金協會市場策略師約瑟夫·卡瓦託尼稱，眼下確實是黃金的“高光時刻”。各國央行有充分依據持續買入黃金，建議投資者要觀察其購買數量以及持續時間。芝加哥藍線期貨首席市場策略師菲利普·斯特里布表示，隨着央行強勁購買和投機性購買增加，黃金市場資金流巨大，每個人都在追逐市場高點，這將有助於進一步推高金價。

需警惕後續市場風險

對於國際金價後續走勢，分析人士認爲，在普遍存在的經濟不確定性和地緣政治不穩定的情況下，作爲避險資產的黃金仍將維持在高價區間，並且仍有進一步上漲的可能性。

路透社、法新社等外媒文章稱，儘管美元走強、通脹預期下降、美國實際利率上升等傳統宏觀“逆風”在繼續，但金價仍然保持漲勢，顯示黃金投資活躍，金價短期內仍有支撐。

許多分析師預計，一旦美聯儲開始下調關鍵利率，將引發更多觀望投資者的需求，屆時金價將再創新高。美國銀行發佈的報告預計，即使美聯儲降息時點延後，金價也可能在今年突破每盎司2400美元的價格。瑞銀集團甚至預計，金價最早將在今年年底漲至每盎司2500美元。

不過一些分析也指出，當前金價已計入了部分歐美央行的降息預期，投資者的追漲仍需謹慎。金價快速上漲，容易使部分多頭獲利平倉。當市場都在談論黃金時，投資者應警惕市場過熱帶來的風險。

業內專家認爲，投資仍需理性，尤其是在金價相對較高的時間段，參與黃金市場還要以“穩”爲主。儘管近期金價的快速上漲讓投資者產生了更高的預期，但市場高位的風險需警惕。短期來看，黃金市場已經透支了未來一段時間的漲幅，一旦市場預期有所修復，金價很可能會快速回落。（□記者 廖冰清）