ETF股債雙存 當道

ETF概況

德意志銀行宣佈贖回二級（T2）票據，引發市場恐慌情緒，避險買盤涌入美債，近期不論公債或投資級公司債評級，債價皆彈升。若5月FOMC會議爲聯準會最後一次升息，美債可望延續回升趨勢，法人建議，投資ETF的存股型投資人，可留意債券避險功能，同步操作「股債雙存」策略。

觀察臺股高股息族羣仍爲交易重心，最新國民ETF─國泰永續高股息ETF（00878）受益人數超過98萬人，可能成爲臺灣史上首檔百萬人氣的ETF。然而長短天期美債利率自2022年6月出現倒掛，且幅度不斷擴大。過往殖利率倒掛被視爲經濟衰退訊號，若持有股票恐風險過大，如2000年網路泡沫、2008年金融海嘯皆出現殖利率倒掛，隨後股票大跌，相較而言，較高評級投資級債對景氣下行的抵禦能力較強。在目前的投資環境下，股債雙存會是更好的投資策略。

國泰投資級公司債ETF（00725B）基金經理人林盈華分析，市場預測本次升息循環終點有望落在今年5月，回顧歷史經驗，升息循環末段佈局債市，可以掌握債市多頭趨勢展開的投資機會。據法人機構資料，過去升息循環尾聲到降息前，高評級債券表現通常最佳，觀察相關指數，投資等級債平均漲幅達一成。高評級債券具備較低波動度、較高殖利率之特性，在當前震盪的市況下攻守兼備。

00725B與00878優勢相近，如兩者的持股、持債皆較訴求較安全的特質、都是「季配息」方便規畫現金流、過往配息金額穩定，加上規模大特性，特別適合存股族搭配00878，進行「股債雙存」，一年中將會有八次的領息現金流。

國泰投資級公司債ETF（00725B）在國內同爲BBB級投資等級債券ETF具有四特點：一、規模最大、發行量最多；二、表現隨漲抗跌；三、經理費0.28％，費用低；四、標的鎖定殖利率4.5％以上的票息，因此00725B也被認爲是「債券ETF版本的00878」，以高股息指數加上殖利率比美債更高的投資級公司債進行資產配置，若股債各半下，長期能有效降低投資波動度，提高風險報酬比，投資效率再提升。