防疫堅持清零 大摩：陸經濟增速最慘恐難保四

機構近期下調大陸GDP增長情況

大陸經濟大城深圳和上海在3月相繼爆發疫情，上海日前仍實施人員足不出戶的「全域靜態管理」，而大陸衛健委1日強調要堅持「動態清零」政策，在此嚴格防疫措施下，摩根士丹利認爲大陸2022年GDP成長率「保五」無望，預測值大幅下修至4.6％，最壞的情況恐怕只能保四。

大陸3月初公佈的政府工作報告，將2022年經濟增長目標訂在5.5％左右，當時不少專家認爲，大陸經濟正面臨「需求收縮、供給衝擊、預期轉弱」三重壓力，加上房地產市場疲弱、俄烏戰爭加劇通膨等挑戰，要達成目標並不容易。

隨後本土疫情多點爆發，繼稍早東北汽車業重鎮長春、南方科技中心深圳都因疫情封城之後，GDP總量佔全大陸第一的上海在3月30日宣佈類似封城措施，要求人不流動、足不出戶，大陸政府也表態要堅持「清零政策」，讓原本嚴峻的經濟情勢，更是雪上加霜。

爲此，摩根士丹利31日將大陸2022年GDP增長預測由5.1％下調至4.6％。大摩表示，Omicron變異株的傳播力更強，加上第三劑疫苗總體接種率偏低，尤其是老年人，預計大陸2022年大部分時間將會繼續嚴格遵守疫情「零容忍」政策。

摩根士丹利預測分爲基本情境與最壞情境。基本情境中，考慮中共今秋將舉行「二十大」，以及爲老年人接種疫苗所需的時間，大陸經濟復甦將是第四季。最壞情境下，大陸可能會將退出「清零」政策時間延遲到2023年上半年，反覆執行的封控措施或導致更嚴重的供應鏈中斷，2022年GDP恐怕僅增長4％。

花旗則預測，在嚴格的防疫措施下，大陸第二季GDP增速最多可能拉低0.9個百分點。花旗認爲，如果疫情未能在4月控制住，或者上海未能如期完成兩階段封控，對經濟的影響可能會擴大。

日前野村也因疫情將大陸第二季增長預測下調0.4個百分點至3.8％，第三季增長預測下調0.3個百分點至4.8％，第四季下調0.2個百分點至4.9％，全年增長預測維持4.3％。新加坡大華銀行則下調大陸全年經濟預測0.6個百分點至4.9％。